貨幣政策:穩字當頭 注重風險防控
中央經濟工作會議提出,明年要保持貨幣信貸及社會融資規模合理增長,改善和優化融資結構和信貸結構,提高直接融資比重,推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革,增強金融運行效率和服務實體經濟能力。
專家指出,目前貨幣池子的水已經夠多了,再放松會加大通脹風險,但在經濟下行壓力仍存情況下也不能收緊,保持穩健將是明年貨幣政策最好的選擇。
“經濟下行壓力下,保持貨幣信貸和融資規模合理增長是有必要的,有利于促進經濟穩步回升。”宋立建議,明年應優化信貸結構,重點增加面向中小企業的信貸比例,改變中小企業獲得信貸很難的現狀。
彭文生說,截至11月末,今年廣義貨幣供應量(M2)同比增14.2%,高于年初預定的13%增速目標,預計全年最終增速也將高于年初目標,這無疑增加央行控制流動性的壓力。近期市場利率上升表明央行貨幣政策已經在收緊。
“由于影子銀行和地方政府債務規模持續擴大,防范金融風險壓力加大,明年宏觀經濟政策存在趨緊壓力。同時,潛在的通脹壓力也會限制貨幣政策放松的空間。”彭文生說。
寓改革于調控:短期調控與重大制度建設相結合
在強調明年財政貨幣政策基調不變的同時,中央經濟工作會議還提出明年要用改革的精神、思路和辦法來改善宏觀調控,寓改革于調控之中。
“這一富有新意的表述,表明未來短期宏觀調控將與重大制度建設相結合。”賈康說,宏觀調控涉及機制建設,需要改革配套。
宋立指出,西方國家的宏觀調控重在總量調控,主要是解決周期波動問題,我國宏觀調控則與總量問題、結構問題和體制問題交織在一起,要實現調結構,沒有改革配套,宏觀調控很難取得預期效果。
“要想有效發揮財政貨幣政策作用,需要財政金融體制改革的配套。一方面根據調控需要推動改革,另一方面通過改革為宏觀調控創造好的條件。”宋立說。
