本周初，希臘組閣宣告失敗，該國(guó)將在6月中旬再次舉行議會(huì)選舉。雖然市場(chǎng)對(duì)此早有預(yù)期，但強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)希臘退出歐元區(qū)或違約的預(yù)期，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全線下挫，避險(xiǎn)資金推升美元指數(shù)突破81整數(shù)關(guān)口，而歐元匯率則是跌至四個(gè)月低點(diǎn)。

　　目前市場(chǎng)預(yù)期反對(duì)緊縮措施的左派政黨聯(lián)盟將在重新的選舉中獲得最高的支持率，并可能擁有足夠的席位組建新政府，一旦選舉結(jié)果如市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)可能會(huì)陷入到更大的混沌之中。財(cái)政緊縮、削減赤字是希臘換取歐盟與國(guó)際貨幣基金組織(IMF)資金援助的先決條件，一旦左派政黨聯(lián)盟上臺(tái)并放棄財(cái)政緊縮計(jì)劃，外界資金援助就將停止，希臘最終退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)將上升。

　　未來(lái)化解希臘可能退出風(fēng)險(xiǎn)的唯一機(jī)會(huì)在于，歐盟與IMF在要求希臘實(shí)施嚴(yán)格的財(cái)政緊縮計(jì)劃的同時(shí)，能否采取合適的措施來(lái)幫助希臘經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)。不過(guò)，從危機(jī)以來(lái)歐盟的拖沓行事風(fēng)格來(lái)看，短期出臺(tái)措施助推希臘經(jīng)濟(jì)的可能性非常低。

　　此外，即使歐盟嘗試尋求在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與財(cái)政緊縮之間找到某種平衡，也很難真正找到某種方式使希臘以及歐盟迅速擺脫削減赤字與經(jīng)濟(jì)惡化的惡性循環(huán)。

　　近期，歐盟高層開始公開討論希臘退出歐元區(qū)的可能，并考慮應(yīng)對(duì)措施。但顯然，希臘退出無(wú)論是對(duì)希臘還是對(duì)歐元區(qū)而言，經(jīng)濟(jì)成本和政治成本都非常高昂。市場(chǎng)預(yù)計(jì)希臘如果退出，將產(chǎn)生4000億歐元的損失，其中包括歐盟與IMF手中2400億歐元的希臘債券。更為糟糕的是，這將可能帶動(dòng)金融市場(chǎng)一系列連鎖反應(yīng)，從而導(dǎo)致葡萄牙等類似國(guó)家效仿，歐元區(qū)將會(huì)經(jīng)歷更為慘痛的動(dòng)蕩，市場(chǎng)情緒將會(huì)受到更大的打擊。

　　總之，目前希臘乃至歐元區(qū)政治風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致前期救助失敗的風(fēng)險(xiǎn)正在加大，歐盟與IMF如果應(yīng)對(duì)不得力，歐元區(qū)將可能陷入到金融和政治的雙重危機(jī)之中。在前景不明的背景下，避險(xiǎn)情緒仍將成為市場(chǎng)主導(dǎo)因素，風(fēng)險(xiǎn)貨幣震蕩下行不改，美元指數(shù)中期依然樂(lè)觀。