今年以來(lái)，中國(guó)銀行業(yè)明顯將融資重心轉(zhuǎn)向債券市場(chǎng)。在日前于北京舉行的第三屆經(jīng)濟(jì)學(xué)家年會(huì)上，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委就大力發(fā)展債券市場(chǎng)等相關(guān)問(wèn)題給出了詳盡的解讀。他表示，明年將是債券市場(chǎng)大發(fā)展的一年。

　　魯政委指出，債券市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重心，有助于更理性地評(píng)估各類金融資產(chǎn)的收益，有助于金融市場(chǎng)真正實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置。而中國(guó)的債券市場(chǎng)與西方成熟市場(chǎng)差距較大，債券市場(chǎng)的存量只相當(dāng)于股票市場(chǎng)的一半，非金融性的公司債規(guī)模僅相當(dāng)于GDP的11%。"從有利于中國(guó)金融市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展的角度來(lái)看，發(fā)展中國(guó)的債券市場(chǎng)非常重要。"

　　"發(fā)展債券市場(chǎng)有利于國(guó)家經(jīng)濟(jì)更好地保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。"魯政委指出，"十二五"規(guī)劃中對(duì)直接融資有一個(gè)新提法，即"顯著提高直接融資比重"。而過(guò)去的表述方式是"提高"直接融資比重或者"促進(jìn)"直接融資比重的提高，此次加上了"顯著"二字，足以顯示國(guó)家對(duì)此的重視。

　　魯政委認(rèn)為，債券市場(chǎng)將是人民幣國(guó)際化最重要的助推器。"對(duì)于推進(jìn)貨幣國(guó)際化而言，升值好比是"棒棒糖"，但棒棒糖不能當(dāng)飯吃，債券市場(chǎng)的發(fā)展才是"正餐"。"他說(shuō)，"一種貨幣的國(guó)際化，最重要的是要有體量足夠大、產(chǎn)品足夠多樣化的金融市場(chǎng)。"

　　前不久的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也提到了以直接融資比例的提高來(lái)化解潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。魯政委預(yù)計(jì)，明年3月份的預(yù)算表修改完成之后，會(huì)有更多的地方政府出來(lái)發(fā)債。

　　此外，人民銀行日前下調(diào)準(zhǔn)備金率的舉措，也標(biāo)志著貨幣政策變得更加寬松。魯政委表示，如果不再附加其他的監(jiān)管政策的相應(yīng)變化，單純準(zhǔn)備金率下調(diào)，銀行貸款的增加將非常有限。

　　對(duì)于未來(lái)資本市場(chǎng)的方向判斷，魯政委的看法是，"首先，銀行資金充足，但是銀行卻沒(méi)有辦法貸出來(lái)，如果不調(diào)監(jiān)管指標(biāo)的話，可能讓這些原本需要貸款的企業(yè)來(lái)發(fā)債；其次，考慮是不是要讓銀行的資產(chǎn)證券化，否則的話資本充足率還是不足，存貸比還是有問(wèn)題。"