“一季度是中國本輪經濟回落的底部，但中國經濟的回調趨勢將延續三至五年�！敝袊鴩鴦赵喊l展研究中心宏觀經濟研究部部長、研究員余斌28日在此間舉辦的以科學發展觀促進云紡集團可持續發展高端論壇上如此判斷當前的經濟形勢。

　　二00七年三季度以后，中國經濟增長出現中長期調整。國際金融危機的沖擊，加大了回調的深度，也延長了回調的時間。二00八年，中國經濟增長呈現加速滑坡趨勢。分季度看，GDP增速加速滑坡趨勢明顯：一季度增長百分之十點六、二季度百分之十點一、三季度百分之九、四季度百分之六點八。今年一季度，經濟運行延續了去年以來的加速滑坡趨勢，GDP同比增長百分之六點一。

　　余斌分析，本輪經濟增長加速滑坡的主要原因有三：中國經濟的周期性調整與全球金融危機、經濟衰退相重疊，內外需求同時收縮；國內多年來緊縮性政策的累積效應逐步顯現(“三率兩價”——利率、匯率和出口退稅率、勞動力和土地價格)；要素成本上升和發展方式面臨轉變。

　　今年三月份，中國經濟出現了一系列積極變化，規模以上工業企業增加值同比增長百分之八點三，與一、二月份相比提高了四點五個百分點；一季度投資、消費的增加值、增長值和去年同期相比明顯加大；制造業采購經理指數(PMI)持續回升，從去年十一月三十八點八的最低點之后，已連續四個月反彈，三月份上升到五十二點四，已經超過了百分之十。這些表明，中國經濟已經慢慢走出低谷。

　　對于中國經濟的復蘇前景及可持續性，在余斌看來，盡管一季度消費、投資增長達到較高水平，但在相當程度上是政府政策效應的反映，如政府大規模增加投資、信貸規模急劇擴張、家電下鄉等，而市場主導的內需擴張缺乏有力支撐。同時，信貸過快投放缺乏可持續性。 一季度新增貸款四點五八萬億元，占全年新增貸款五萬億元的百分之九十一點六。一旦信貸規模大幅度收縮，實體經濟的正常運行將受到影響。第三，世界經濟可能再次出現波動。發端于美國的金融危機，已經演變為全球金融危機與實體經濟衰退相互作用，危機中心國家與外圍國家相互影響的惡性循環。

　　余斌認為，中國經濟的調整趨勢將延續三至五年，今年二、三季度，中國經濟增長可能出現較大幅度的回升。但受中國經濟自身回調趨勢和國際經濟衰退影響，今年四季度和明年一季度中國經濟會出現再度回落，中國經濟可能傾向“W”型的走勢。之后，中國經濟才有可能走向高速增長道路。(完)