希臘危機結局的三種猜想

　　6月17日，希臘將再次舉行議會選舉，深陷主權債務危機的希臘走到了歐元的“十字路口”：是去是留，舉世關注。雖然希臘左翼和右翼政黨在臨近選舉前均表示，希望希臘能留在歐元區(qū)，但這場經濟與政治相互交織的危機最終會如何演變，目前來看至少有三種可能。

　　猜想一：維持現狀　好死不如賴活著

　　情境假設：均有可能在選舉中勝出的右翼新民主黨和左派政黨聯盟間的分歧在選前縮�。弘p方均同意希臘既不會主動退出歐元區(qū)，也不會同意無條件執(zhí)行現有緊縮措施，而是選擇留在歐元區(qū)并進一步與歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金組織（IMF）組成“三駕馬車”進行談判，以安全度過還債高峰期。鑒于希臘債務違約后果嚴重，可能引發(fā)連鎖反應，歐元區(qū)不會輕易讓希臘破產。雙方在最后關頭相互妥協，維持現狀。

　　對希臘影響：只要歐元區(qū)沒有從政治上決定驅逐希臘，歐洲央行將繼續(xù)為希臘銀行提供歐元流動性；而歐盟援助資金將注入第三方賬戶，專門用于償付希臘到期債務，希臘得以再次躲過一劫。但希臘很可能仍無法重振經濟，債務危機也很可能重新抬頭，成為歐元區(qū)不時發(fā)作的“羊癇風”。

　　對歐元區(qū)影響：在暫時穩(wěn)住希臘的同時，歐盟將緩慢推進一體化進程，在金融市場和銀行聯盟、財政契約以及風險共擔方面加深融合，夯實金融“防火墻”，降低希臘危機的傳染性。歐元區(qū)將朝著一個具有更強協調性和持續(xù)性的財政經濟聯盟方向發(fā)展。

　　對金融市場和實體經濟影響：在選舉前后西班牙、意大利等國國債收益率將進一步升高，全球股市和大宗商品價格將承壓下跌，歐元匯率下滑。但在希臘與“三駕馬車”達成協議之后，避險情緒將逐步散去，金融市場可能企穩(wěn)反彈，但歐元區(qū)經濟增長仍長期乏力。歐元區(qū)經濟今年將陷入輕度衰退，幅度低于2008年和2009年。按照最樂觀估計，歐元區(qū)經濟明年將恢復增長。

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