財(cái)經(jīng)觀察：美聯(lián)儲回購之“水”能否解金融市場之“渴”

　　新華社華盛頓9月23日電 財(cái)經(jīng)觀察：美聯(lián)儲回購之“水”能否解金融市場之“渴”

　　新華社記者楊承霖

　　針對美國金融市場近期的流動性緊張問題，美國金融界人士認(rèn)為，美國聯(lián)邦儲備委員會應(yīng)通過建立常備回購工具來提高調(diào)控市場能力，并盡快擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表。

　　16日，美國短期融資市場隔夜回購利率突然大幅飆升，美元出現(xiàn)短缺。17日至23日，負(fù)責(zé)執(zhí)行美聯(lián)儲公開市場操作的紐約聯(lián)邦儲備銀行通過回購債券等操作，連續(xù)五個(gè)交易日向市場累計(jì)投放近3500億美元資金。

　　紐約聯(lián)儲還宣布，回購計(jì)劃將持續(xù)至10月10日，除了每天至少750億美元的隔夜回購，還計(jì)劃在24日、26日、27日額外進(jìn)行14天期回購操作，每次操作規(guī)模至少為300億美元。

　　美聯(lián)儲將回購作為公開市場操作的重要工具，借此向商業(yè)銀行“放水”。紐約聯(lián)儲23日說，回購操作取得了預(yù)期效果，美國金融市場上的美元供應(yīng)量和利率水平已大致穩(wěn)定。

　　對于突然出現(xiàn)流動性緊張的原因，紐約聯(lián)儲行長約翰·威廉姆斯說，企業(yè)繳納季度稅款、美國國債拍賣結(jié)算等因素給融資利率帶來的上行壓力超出預(yù)期，而且，有跡象顯示流動性未能在金融系統(tǒng)中有效分配。

　　盡管流動性緊張已有所緩解，但美國金融界仍心有余悸。瑞銀首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家塞斯·卡彭特表示，美聯(lián)儲的“反應(yīng)慢了一拍”，應(yīng)在利率飆升當(dāng)天就做出應(yīng)對。美銀美林利率策略師馬克·卡瓦納認(rèn)為，這次利率波動“對美聯(lián)儲調(diào)控貨幣市場的能力提出了質(zhì)疑”。

　　前紐約聯(lián)儲行長威廉·達(dá)德利表示，美聯(lián)儲應(yīng)考慮引入“常備回購工具”，只要短期利率面臨上升壓力，就可以使用該工具進(jìn)行回購操作，消除利率大幅上升的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，由于市場對貨幣的需求逐年增加，多家知名金融機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將重新擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表，從而為金融市場提供充足貨幣供應(yīng)。據(jù)美國銀行預(yù)測，美聯(lián)儲每年將需要購買約1500億美元資產(chǎn)，才能滿足市場對美元的需求。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾在18日降息后的新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲正評估何時(shí)恢復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表的“有機(jī)增長”，部分市場人士將此視為美聯(lián)儲將“量化寬松”重新納入考慮范圍的信號。

　　雙線資本公司首席執(zhí)行官杰弗里·岡拉克表示，美聯(lián)儲可能不得不啟動“輕量版量化寬松”，這意味著重新擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表，以增加金融系統(tǒng)流動性。