【今日視點(diǎn)】提高違法成本 護(hù)航科創(chuàng)板建設(shè)

　　監(jiān)管層明確指出，科創(chuàng)板建設(shè)的重點(diǎn)之一是完善法制、加大違法成本和監(jiān)管執(zhí)法力度。解決金融領(lǐng)域特別是資本市場違法違規(guī)成本過低問題已納入頂層設(shè)計(jì)，作為資本市場的重大制度創(chuàng)新和撬動(dòng)存量改革的“試驗(yàn)田”，科創(chuàng)板建設(shè)更應(yīng)整體著眼、系統(tǒng)布局，從完善法律法規(guī)、從嚴(yán)懲處違法違規(guī)行為、暢通投資者權(quán)益維護(hù)渠道、優(yōu)化從嚴(yán)監(jiān)管常態(tài)化機(jī)制等方面全面提高違法成本。

　　全面提高違法成本要重視科創(chuàng)板的創(chuàng)新性和特殊性。科創(chuàng)板在發(fā)行上市、交易規(guī)則、信息披露、公司治理等方面均有大膽探索，涉及諸多法律法規(guī)新問題，包括且不限于因紅籌企業(yè)及存托憑證帶來的跨境司法管轄、法律適用及司法執(zhí)行等問題。這要求監(jiān)管部門增加相關(guān)制度規(guī)則供給，司法部門更新司法理念，規(guī)范金融創(chuàng)新，并從立案管轄、案件審理、審判指導(dǎo)、訴調(diào)對(duì)接等方面入手，建立健全金融審判機(jī)制。可喜的是，上海市高級(jí)人民法院近日發(fā)布《關(guān)于服務(wù)保障設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的若干意見》，著力于建立健全與科創(chuàng)板及注冊(cè)制相適應(yīng)的專業(yè)化審判機(jī)制。

　　法治強(qiáng)則市場興。全面提升違法成本要統(tǒng)籌考慮資本市場改革發(fā)展全局。資本市場本質(zhì)上是法治市場，發(fā)揮科創(chuàng)板“試驗(yàn)田”作用，以增量改革帶動(dòng)存量改革，有利于優(yōu)化資本市場法治環(huán)境。正在修訂的證券法已增加關(guān)于加大對(duì)證券違法行為打擊力度、科創(chuàng)板及注冊(cè)制相關(guān)規(guī)定。同時(shí)，諸多專家建議，刑法、公司法與證券法一并聯(lián)動(dòng)修改，解決法律法規(guī)之間不配套等問題，建立符合我國資本市場實(shí)際情況并與國際成熟市場相銜接的處罰制度，提高對(duì)違法違規(guī)行為的威懾力。

　　此外，鑒于中國資本市場投資者以散戶為主，全面提升違法成本要注重保護(hù)投資者合法權(quán)益，特別是暢通投資者權(quán)益受損賠償渠道。比如，完善證券侵權(quán)民事賠償制度，特別是集體訴訟等；完善證券市場公益訴訟、專業(yè)調(diào)解、和解金賠償、侵權(quán)行為人主動(dòng)補(bǔ)償投資者等制度；建立健全監(jiān)管機(jī)構(gòu)責(zé)令購回制度、承諾違約強(qiáng)制履約制度等。此類投資者保護(hù)制度的完善，有利于發(fā)揮市場力量，倒逼發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)恪守三公原則，遵守法律法規(guī)。

　　道阻且長，行則將至。全面提高違法成本，做到有法可依、有法必依、執(zhí)法必嚴(yán)、違法必究，是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，也是一個(gè)長期過程，既是科創(chuàng)板穩(wěn)健運(yùn)行的迫切需要，更是資本市場健康發(fā)展的有力保障。我們期待，以科創(chuàng)板為契機(jī)，厚植法治精神，完善法治環(huán)境，激發(fā)法治力量，推進(jìn)資本市場改革發(fā)展開創(chuàng)新局面。