中國外匯儲備規(guī)模五連升 后勢怎么看

　　中國外匯儲備規(guī)模已連續(xù)五個(gè)月回升，累計(jì)增加457億美元——

　　外儲五連升 后勢怎么看（銳財(cái)經(jīng)）

　　日前，國家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3月末，中國外匯儲備規(guī)模為30988億美元，較2月末上升86億美元，實(shí)現(xiàn)“五連升”。分析人士指出，“外儲連升”的背后是中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、向好基本面的支撐，反映了境外投資者對中國市場信心的提升。未來，外匯儲備規(guī)模仍可能上下波動(dòng)，但總體穩(wěn)定的大勢不會改變。

　　5個(gè)月上升457億美元

　　自去年11月結(jié)束“三連降”以來，中國外匯儲備規(guī)模已連續(xù)五個(gè)月回升，累計(jì)上升457億美元，升幅為1.5%。

　　中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍對本報(bào)記者分析，外匯儲備規(guī)模最近5個(gè)月連續(xù)上升是多方面因素綜合影響的結(jié)果，包括繼續(xù)保持貿(mào)易順差、外資加快流入、儲備投資的資產(chǎn)價(jià)格上漲、外匯市場供求平衡等。

　　趙錫軍進(jìn)一步指出，中國外匯儲備除了有美元資產(chǎn)，還有一部分英鎊、歐元、日元等非美元貨幣資產(chǎn)。從最近兩個(gè)月的情況來看，美元指數(shù)的持續(xù)上漲，使得非美資產(chǎn)估值有所下降，但年初以來全球主要國家貨幣政策有所寬松，推動(dòng)包括股票、債券等各類資產(chǎn)的價(jià)格出現(xiàn)上漲，成為外匯儲備規(guī)模上升的主要原因之一。

　　根據(jù)外匯局對外匯儲備規(guī)模變動(dòng)原因的分析，近5個(gè)月，資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)了不同程度上漲，推動(dòng)外匯儲備估值增加、余額上升。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，外儲資產(chǎn)投資后的收益，會使外儲余額自然增值，“利息收入今年預(yù)計(jì)會超過1000億美元，那么每月百億美元左右的規(guī)模增長是正常的結(jié)果。”

　　居民購匯更趨理性、不盲目購匯也被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是外匯儲備規(guī)模上升的一個(gè)原因。根據(jù)外匯局?jǐn)?shù)據(jù)，1-2月，個(gè)人結(jié)售匯保持基本穩(wěn)定，凈購匯同比下降19%。

　　交通銀行金融研究中心高級研究員劉健認(rèn)為，3月中國出口可能顯著改善，外匯市場預(yù)期平穩(wěn)，外匯供求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，均有助于外匯儲備規(guī)模增長。

　　全球資金看好中國市場

　　“盡管外部環(huán)境不平衡、不確定因素較多，但中國經(jīng)濟(jì)良好的基本面為外匯儲備規(guī)模穩(wěn)定提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”趙錫軍說，平穩(wěn)、向好的經(jīng)濟(jì)基本面給境外投資者帶來了積極穩(wěn)定的預(yù)期，吸引其增加對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)、資本市場的投資，支撐外匯儲備規(guī)模上升。

　　今年以來，中國經(jīng)濟(jì)暖意濃濃，多項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)積極變化：前兩個(gè)月，固定資產(chǎn)投資穩(wěn)步回升，消費(fèi)者信心指數(shù)、制造業(yè)新訂單指數(shù)明顯走高，資本市場成交活躍；進(jìn)入3月份，日均發(fā)受電量增速達(dá)到兩位數(shù)，進(jìn)出口、貨運(yùn)等增長加快；特別是3月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)雙雙回升，制造業(yè)PMI在連續(xù)3個(gè)月低于臨界點(diǎn)后升至50.5%，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)升至54.8%。

　　據(jù)德國《商報(bào)》網(wǎng)站近日報(bào)道，中國經(jīng)濟(jì)回暖等因素推動(dòng)股市前三個(gè)月的漲幅創(chuàng)下紀(jì)錄，外國投資者再次青睞中國股票。法新社刊文稱，股市上漲得到了中國制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)大幅上升的支持，后者緩解了人們對中國這個(gè)世界第二大經(jīng)濟(jì)體、全球經(jīng)濟(jì)主要增長引擎的擔(dān)憂。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來，通過滬、深股通流入A股的資金已超過1000億元。近日，國際金融協(xié)會發(fā)布報(bào)告稱，今明兩年中國股票市場凈流入將分別達(dá)到1050億美元和1110億美元。

　　股市之外，債市同樣吸引著大量外資。今年4月1日起，中國債券被正式納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，全面納入指數(shù)每年將為中國帶來至少1000億美元資金的流入。

　　國際金融協(xié)會的報(bào)告還預(yù)計(jì)，今年流入中國的國際資本可達(dá)約5750億美元，中國將繼續(xù)成為新興市場資本流入的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。美國CNBC日前也報(bào)道稱，所有跡象都表明今年全球有更多資金涌入中國市場。

　　在波動(dòng)中保持總體穩(wěn)定

　　對于外匯儲備規(guī)模接下來的走勢，趙錫軍認(rèn)為，在波動(dòng)中保持總體穩(wěn)定依舊會是基本趨勢。一方面，當(dāng)前國際環(huán)境仍復(fù)雜嚴(yán)峻，全球經(jīng)濟(jì)形勢和金融市場不確定性有所上升；另一方面，今年中國經(jīng)濟(jì)仍有望保持6%以上的較高增速，同時(shí)繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，深化市場化改革、擴(kuò)大高水平開放，這有助于增強(qiáng)全球投資者進(jìn)入中國市場的信心，保持跨境資金流動(dòng)穩(wěn)定和國際收支自主平衡。

　　外匯局總經(jīng)濟(jì)師王春英指出，此外，中美經(jīng)貿(mào)談判取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展、美聯(lián)儲加息預(yù)期明顯弱化等因素也有利于穩(wěn)定市場預(yù)期。

　　劉健預(yù)計(jì)，進(jìn)入4月，美國國債收益率會有一定幅度反彈，美國短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善帶動(dòng)美元震蕩走強(qiáng)，債券和匯率估值可能偏負(fù)面，外儲增幅或?qū)⒖s小，但隨著外匯供求關(guān)系好轉(zhuǎn)，資本可能保持凈流入，這有助于外匯儲備規(guī)模基本穩(wěn)定。

　　中國金融期貨交易所研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明也認(rèn)為，外匯儲備規(guī)模接下來仍會保持平穩(wěn)狀態(tài)，“小幅增加或小幅下降，未來一段時(shí)間仍是這樣一個(gè)狀態(tài)，余額整體平穩(wěn)。”

　　王春英表示，面對復(fù)雜多變的國際經(jīng)濟(jì)金融形勢，我國將繼續(xù)深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，同時(shí)隨著人民幣匯率彈性增強(qiáng)，匯率“自動(dòng)穩(wěn)定器”功能逐漸顯現(xiàn)，總體有利于我國外匯儲備規(guī)模保持穩(wěn)定。（邱海峰）