物價(jià)走勢(shì)總體溫和 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持平穩(wěn)

　　10月16日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2017年9月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）。數(shù)據(jù)顯示，9月份，CPI同比上漲1.6%，環(huán)比上漲0.5%；PPI同比上漲6.9%，環(huán)比上漲1.0%。

　　有關(guān)專家表示，9月份CPI繼續(xù)處于“1時(shí)代”，總體上處于溫和上漲態(tài)勢(shì)；PPI漲勢(shì)超出市場(chǎng)預(yù)期，表明工業(yè)領(lǐng)域需求保持較好。總的來看，四季度物價(jià)走勢(shì)總體溫和，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍將保持平穩(wěn)，完成全年控制物價(jià)通脹的目標(biāo)是沒有問題的。

　　CPI連續(xù)6個(gè)月處于“1時(shí)代”

　　9月份，CPI同比上漲1.6%，漲幅較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)6個(gè)月處于“1時(shí)代”。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師繩國(guó)慶分析說，從同比看，食品價(jià)格降幅比上月擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.28個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.91個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)測(cè)算，在9月份1.6%的CPI同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾因素約為0.2個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為1.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　“CPI同比漲幅收窄主要由于翹尾因素下降。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析認(rèn)為，9月份價(jià)格變動(dòng)的翹尾因素從上月的0.9%大幅回落至0.22%，翹尾因素下降0.68%是CPI同比漲幅收窄的主要原因。

　　中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍認(rèn)為，當(dāng)前物價(jià)雖有小幅波動(dòng)，但總體上處于溫和上漲的態(tài)勢(shì)，維持在低位平穩(wěn)運(yùn)行。

　　從環(huán)比看，9月份，CPI上漲0.5%，漲幅比上個(gè)月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。“食品價(jià)格上漲影響CPI環(huán)比上漲約0.10個(gè)百分點(diǎn)。”繩國(guó)慶分析說，9月份，受國(guó)慶節(jié)和中秋節(jié)臨近的影響，需求增加，雞蛋、雞肉和豬肉價(jià)格分別上漲6.1%、2.8%和1.0%；夏季瓜果逐漸下市，供應(yīng)減少，鮮果價(jià)格上漲1.9%。上述4種食品合計(jì)影響CPI上漲約0.11個(gè)百分點(diǎn)。

　　非食品價(jià)格環(huán)比漲幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.44個(gè)百分點(diǎn)。醫(yī)療服務(wù)、教育服務(wù)和衣著類價(jià)格分別上漲2.7%、1.6%和0.9%，三項(xiàng)合計(jì)影響CPI上漲約0.31個(gè)百分點(diǎn)。

　　PPI漲幅連續(xù)兩個(gè)月擴(kuò)大

　　9月份，PPI同比上漲6.9%，漲幅比上個(gè)月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)，這也是PPI同比漲幅連續(xù)兩個(gè)月擴(kuò)大。

　　從同比看，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲9.1%，生活資料價(jià)格上漲0.7%。在主要行業(yè)中，漲幅擴(kuò)大的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，上漲31.5%；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，上漲20.2%。漲幅回落的有煤炭開采和洗選業(yè)、石油加工業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)，分別上漲28.6%、16.4%和14.2%。上述7大行業(yè)合計(jì)影響PPI同比上漲約5.6個(gè)百分點(diǎn)，占總漲幅的81.2%。

　　在9月份6.9%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾因素約為4.0個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為2.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　連平分析認(rèn)為，PPI同比漲幅回升至6.9%，主要受生產(chǎn)資料價(jià)格上漲影響，生活資料價(jià)格運(yùn)行平穩(wěn)。總的來看，價(jià)格漲勢(shì)逐漸從上游向中游傳遞，是促進(jìn)PPI漲幅擴(kuò)大的重要原因。

　　“PPI漲勢(shì)超出市場(chǎng)預(yù)期，表明工業(yè)領(lǐng)域需求保持較好，并未走弱，也意味著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望保持平穩(wěn)。”連平指出，結(jié)合制造業(yè)PMI上升、主要工業(yè)初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口大幅增長(zhǎng)、企業(yè)利潤(rùn)改善等綜合判斷，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望保持平穩(wěn)。在PPI上漲的帶動(dòng)下,企業(yè)生產(chǎn)積極性得以提升。

　　9月份，PPI環(huán)比上漲1.0%，漲幅比上個(gè)月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。“PPI漲幅擴(kuò)大，主要受生產(chǎn)資料價(jià)格上漲影響。”繩國(guó)慶分析說，9月份，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲1.3%，生活資料價(jià)格上漲0.1%。

　　“不必?fù)?dān)憂通脹”已成共識(shí)

　　根據(jù)交通銀行預(yù)測(cè)，由于第四季度CPI翹尾因素明顯低于前三季度，在不出現(xiàn)大的外部因素沖擊的情況下，CPI漲幅不會(huì)大幅上升。由于當(dāng)前食品價(jià)格同比依然為負(fù)，如果恢復(fù)性上漲，則會(huì)短期影響物價(jià)波動(dòng)。

　　從PPI看，隨著去產(chǎn)能工作持續(xù)推進(jìn)，環(huán)保限產(chǎn)力度加大，供給收縮對(duì)工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格形成支撐。由于大宗商品價(jià)格難以繼續(xù)大幅上升、翹尾因素走弱，PPI不會(huì)持續(xù)大幅攀升。另外，隨著投資的放緩，需求對(duì)工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格拉動(dòng)作用難以顯著增強(qiáng)。綜合判斷，四季度PPI可能在6%之上，全年P(guān)PI平均漲幅約6.4%。

　　不過，也有市場(chǎng)機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，9月CPI、PPI變動(dòng)與預(yù)期一致，后續(xù)來看，CPI大概率保持現(xiàn)有水平下的區(qū)間波動(dòng)，PPI在四季度由于基數(shù)效應(yīng)會(huì)進(jìn)入下行區(qū)間。

　　盡管各方對(duì)于PPI下一步走勢(shì)存在不同看法，但“不必?fù)?dān)憂通脹”已經(jīng)成為一個(gè)基本共識(shí)。

　　交通銀行分析認(rèn)為，今年年內(nèi)我國(guó)物價(jià)高點(diǎn)已過，翹尾因素將拉低四季度CPI同比。下半年如不出現(xiàn)大的外部因素的沖擊，食品價(jià)格并不會(huì)出現(xiàn)明顯的上漲，影響CPI同比走勢(shì)的將主要是翹尾因素，而翹尾因素在6月份達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)的1.16%之后將會(huì)逐步走低。預(yù)計(jì)下半年CPI同比漲幅可能會(huì)略低于上半年，全年通脹壓力不大。