謝明輝：臺(tái)灣高鐵重整的三大策略

　　香港中評(píng)社30日刊載署名謝明輝的文章表示，臺(tái)灣高鐵是歷年來規(guī)模最大的BOT案，由于當(dāng)局無力負(fù)擔(dān)高鐵龐大的興建費(fèi)，故訂定促進(jìn)民間參與公共建設(shè)相關(guān)法規(guī)，設(shè)定誘因優(yōu)惠辦法，讓民間資金與智慧投入高鐵建設(shè)的行列。根據(jù)官方所設(shè)立之規(guī)格，得標(biāo)者將可取得50年的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，期限屆滿后則無條件移轉(zhuǎn)回歸給臺(tái)當(dāng)局。然由于規(guī)劃不當(dāng)，高鐵在興建的階段已是幾經(jīng)波折，才勉強(qiáng)建造完成，而進(jìn)入營(yíng)運(yùn)的階段近3年，就已經(jīng)虧損掉實(shí)收資本額的三分之二，高達(dá)3900億（新臺(tái)幣，下同）的財(cái)務(wù)黑洞，讓各界更是充滿疑問與不滿。因此，邁入12年辛苦艱困興建營(yíng)運(yùn)期的臺(tái)灣高鐵，面臨嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)困境，為了解決問題，改由官股代表歐晉德出任董事長(zhǎng)接手，各方期盼歐晉德能將高鐵從谷底駛向高峰，帶領(lǐng)高鐵開向新局。

　　而接下董座的歐晉德臺(tái)灣高鐵董事長(zhǎng)，所面臨的考驗(yàn)除了脫軌的財(cái)務(wù)問題外，如何與銀行團(tuán)展開聯(lián)貸利率的磋商，與高鐵新融資合約洽談等問題。整體來看，高鐵安全性總體仍繳出不錯(cuò)的成績(jī)單，但高鐵日益沉重的財(cái)務(wù)問題，主要在于如何改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，讓高鐵收入能順利應(yīng)付高利息與折舊，而做為當(dāng)局力量介入后，應(yīng)該可以有更大空間和銀行協(xié)商融資重組的問題。因此，如何提出對(duì)臺(tái)灣高鐵最有效的策略，讓高鐵重整能夠獲得四贏的局面，何謂四贏乃是指當(dāng)局、股東、民眾與參與聯(lián)貸的銀行團(tuán)而言，所謂最有效的策略，謝明輝認(rèn)為有三大方向，針對(duì)臺(tái)當(dāng)局與臺(tái)灣高鐵加以問責(zé)與究責(zé)外，也同時(shí)對(duì)于目前改由臺(tái)當(dāng)局接手的臺(tái)灣高鐵提出正常運(yùn)行的策略，最后則是啟動(dòng)公開透明的三層監(jiān)督體系。

　　文章摘要如下：

　　高鐵重整的三大策略

　　茲將高鐵重整的三大策略，分述如下：

　　（一）策略一：公平、公正、公開地問責(zé)與究責(zé)

　　回歸到臺(tái)灣高鐵籌備與營(yíng)運(yùn)的過程，臺(tái)灣于1987年做興建高鐵可行性評(píng)估，1990年7月成立高鐵籌備處，現(xiàn)任“交通部長(zhǎng)”毛治國(guó)就是當(dāng)時(shí)籌備處長(zhǎng)。負(fù)責(zé)規(guī)劃高鐵BOT案的選商、招標(biāo)、議約、站體選址等。高鐵原要由當(dāng)局自行興建，然而1993年臺(tái)“立法院”刪除預(yù)算，并決議交由民間興建，因此改由高鐵BOT案為替代方案，也就是由政府取得土地，交由民間興建，興建營(yíng)運(yùn)期期滿35年后，由政府收回。從BOT本身來看高鐵成功與否可能無法厘清所有問題，除了一開始的決策過程錯(cuò)誤外，當(dāng)局與臺(tái)灣高鐵所合作的契約方式更是充滿了疑點(diǎn)。另外，高鐵的興建過程不僅因?yàn)樵O(shè)計(jì)與建設(shè)方式未有整體考量所引起的問題鬧的滿城風(fēng)雨，也由于興建過程中大環(huán)境的不佳，讓興建成本提高，更是讓臺(tái)灣高鐵面臨許多困境。而到了營(yíng)運(yùn)階段，運(yùn)量不如預(yù)期，與相關(guān)站區(qū)開發(fā)的推動(dòng)不順利，加上臺(tái)灣高鐵本身的沉重利息負(fù)擔(dān)，更加加深了高鐵的債務(wù)問題。綜言之，臺(tái)灣高鐵所面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)，除了決策與規(guī)劃失當(dāng)外，臺(tái)灣高鐵內(nèi)部的投資與運(yùn)作機(jī)制，也缺乏有效評(píng)估與經(jīng)營(yíng)。目前檢調(diào)已針對(duì)此案，鎖定高鐵路線選定、運(yùn)量估計(jì)、選商、議約、工程招標(biāo)、投資等六大區(qū)塊疑點(diǎn)進(jìn)行全面性清查，將逐一傳訊前后任“交通部長(zhǎng)”蔡兆陽、林陵三及五大原始股東，厘清案情。而臺(tái)灣高鐵內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)問題，可望透過歐晉德的官股身分介入后獲得更大的空間處理權(quán)。

　　（二）策略二：政府接手，確保高鐵正常運(yùn)行

　　在歐晉德以官方身份接手臺(tái)灣高鐵之后，代表的是高鐵以公股為主導(dǎo)，而如何確保運(yùn)行，除了須討論財(cái)務(wù)問題外，也需針對(duì)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的更新與提出符合臺(tái)灣民眾期待的人事方案加以探討。臺(tái)灣高鐵目前的財(cái)務(wù)問題，根據(jù)法人的看法，高鐵財(cái)務(wù)問題來自于自有資金不足，以及折舊投資過大與利息費(fèi)用太高，因此建議利用先減增再增資的方式，改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)后吸引投資者，至于因減資而傷害到股東權(quán)益的部分，則需要?dú)W晉德的智慧應(yīng)對(duì)，與提出適宜的配套方案。另外，法人認(rèn)為，對(duì)于高鐵的負(fù)債與聯(lián)貸問題，根據(jù)巨亨網(wǎng)資料，目前高鐵主要債務(wù)包括第一聯(lián)貸案3083億元、第二聯(lián)貸案655億元、ECB約97億元（3億美元）、島內(nèi)公司債225億元，合計(jì)為4060億元。而高鐵持股結(jié)構(gòu)，分別為5大原始股東持股25.31％，另一為泛官股持股36.19％，在當(dāng)局主導(dǎo)下，聯(lián)貸利率可規(guī)劃“前低后高”的方式來紓解利息壓力。此外，法人指出，當(dāng)局取得經(jīng)營(yíng)權(quán)后，亦可考慮上市籌資，除了可借由當(dāng)局獎(jiǎng)勵(lì)重大經(jīng)濟(jì)建設(shè)，且取得特許權(quán)合約，另外則透過當(dāng)局出資50％以上的重大經(jīng)濟(jì)建設(shè)，向資本市場(chǎng)募集資金。最后，則是提出新融資方案，不過由于臺(tái)灣高鐵的財(cái)報(bào)不佳且有嚴(yán)重的財(cái)務(wù)虧損并不利于取得新的融資合約。因此仍先從財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)與聯(lián)貸利率調(diào)整，再進(jìn)一步討論新融資合約的提出。

　　此外，針對(duì)高鐵經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)與人事方案，除了透過當(dāng)局接手而取得的臺(tái)灣高鐵主導(dǎo)權(quán)，有利于經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的重整與更新，也需要改善臺(tái)灣民眾對(duì)于“高鐵肥貓”問題的社會(huì)觀感。目前當(dāng)局針對(duì)搶救高鐵所堅(jiān)守的兩個(gè)原則，除了希望高鐵正常營(yíng)運(yùn)與服務(wù)外，也確保當(dāng)局在出資與擔(dān)保上絕不增加的堅(jiān)持。既然已確定由官方介入高鐵經(jīng)營(yíng)，那么不僅可以獲得經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)改組的主導(dǎo)權(quán)，其所帶領(lǐng)的新經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)也需同時(shí)針對(duì)高鐵營(yíng)運(yùn)與運(yùn)作進(jìn)行有效的規(guī)劃與分析。此外，高鐵大幅虧損高，也讓肥貓議題加以延燒。對(duì)此，吳敦義指出，高鐵應(yīng)該體會(huì)民眾共同的感受，系統(tǒng)以及與乘客安全無關(guān)的主管，年薪應(yīng)有下修空間。不過他也強(qiáng)調(diào)，高階管理階層與高鐵簽有工作合約，光用一句“肥貓”就想把對(duì)方的年薪斬半，恐將違約觸法，因此希望外界能給高鐵董事長(zhǎng)歐晉德多些時(shí)間處理。

　　（三）策略三：?jiǎn)��?dòng)公開透明的三層監(jiān)督體系

　　當(dāng)局三大監(jiān)督體系，當(dāng)局主計(jì)體系、“國(guó)會(huì)”監(jiān)督體系與媒體監(jiān)督體系都需針對(duì)高鐵營(yíng)運(yùn)的狀況與問題發(fā)揮其功能。目前檢調(diào)已針對(duì)高鐵財(cái)務(wù)問題，鎖定高鐵路線選定、運(yùn)量估計(jì)、選商、議約、工程招標(biāo)、投資等六大區(qū)塊疑點(diǎn)進(jìn)行全面性清查。而媒體監(jiān)督體系可稱為第四權(quán)，媒體可以監(jiān)督當(dāng)局指的是透過媒體信息的散播對(duì)大眾輿論造成影響，因而形成輿論，而民眾最后則可透過選票，來影響當(dāng)局；或是當(dāng)局在決策過程中會(huì)先考慮媒體可能在輿論上對(duì)其執(zhí)政或施政所造成影響的情況下，所形成的一種無形的箝制作用。目前臺(tái)灣媒體包含電子媒體與平面媒體，可影響的范圍甚廣。臺(tái)灣媒體應(yīng)該妥善運(yùn)用其影響力發(fā)揮媒體監(jiān)督的功能。總言之，當(dāng)局主計(jì)體系、“國(guó)會(huì)”監(jiān)督體系與媒體的監(jiān)督體系、應(yīng)該有效針對(duì)該議題啟動(dòng)公開透明的三層體系，讓高鐵營(yíng)運(yùn)之發(fā)展，能夠真正為臺(tái)灣民眾帶來福祉。

　　結(jié)論

　　總結(jié)來說，未來臺(tái)灣高鐵的三大策略，除了針對(duì)高鐵一案給予問責(zé)與究責(zé)外，也應(yīng)該對(duì)于確保高鐵運(yùn)行提出有效的規(guī)劃。最后，則是需要啟動(dòng)公開透明的三層監(jiān)督體系。高鐵一案，當(dāng)局府與臺(tái)灣高鐵雙方對(duì)于高鐵BOT的規(guī)劃與經(jīng)營(yíng)都沒有做出適當(dāng)?shù)臎Q策與評(píng)估。因此在獲得高鐵經(jīng)營(yíng)的主導(dǎo)權(quán)后，當(dāng)局應(yīng)針對(duì)該一問題中之相關(guān)責(zé)任加以厘清，并而雪上加霜的財(cái)務(wù)問題，在沉重的利息負(fù)擔(dān)下，臺(tái)灣高鐵不得不面對(duì)破產(chǎn)危機(jī)與交出主導(dǎo)權(quán)的困境。目前臺(tái)灣高鐵所負(fù)擔(dān)的債務(wù)已高達(dá)4000億元，當(dāng)局應(yīng)該調(diào)整財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)與聯(lián)貸利率，讓虧損問題得以改善，并且進(jìn)一步提出新融資方案以有效解決臺(tái)灣高鐵的財(cái)務(wù)危機(jī)。關(guān)于高鐵經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)與人事方案，當(dāng)局也應(yīng)透過獲得主導(dǎo)權(quán)積極對(duì)于其部份加以重整與更新，同時(shí)也以維護(hù)高鐵的社會(huì)觀感最為其考量。最后，當(dāng)局主計(jì)體系、“國(guó)會(huì)”體系與媒體體系、應(yīng)該有效針對(duì)該議題啟動(dòng)公開透明的三層監(jiān)督體系，讓高鐵營(yíng)運(yùn)之發(fā)展，穩(wěn)定提供服務(wù)，對(duì)臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)與民眾帶來幫助。（謝明輝，臺(tái)灣競(jìng)爭(zhēng)力論壇副秘書長(zhǎng)兼執(zhí)行長(zhǎng)）