千億養(yǎng)老金投資真能只賺不賠？

　　廣東省財政廳和社保部門向省人大常委會說明，1000億養(yǎng)老基金委托全國社保基金理事會投資運營，“能夠保證只賺不虧、旱澇保收”，其保底收益率比存在銀行要高。如果實際收益達(dá)不到保底收益率，由社保基金理事會補足差額。（6月1日《新快報》）

　　對廣東省將1000億元企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金結(jié)余資金委托全國社會保障基金理事會投資運營特別是部分投資股市后，在中國掀起不小波瀾。一些證券分析人士和專家以及投資者興奮不已，期待廣東千億養(yǎng)老金能夠成為中國龐大養(yǎng)老金試水股市投資的新探索，給養(yǎng)老金入市探路，開養(yǎng)老金入市之先河。一些人士借機大肆炒作養(yǎng)老金入市概念，還真引發(fā)股市出現(xiàn)了短暫上漲行情。但同時，另一種聲音卻不那么樂觀。作為百姓的養(yǎng)命錢，社會各界擔(dān)憂如果投資失敗特別是投資股市虧了以后怎么辦？也就是說，百姓的養(yǎng)命錢是賺起賠不起，只能賺不能賠。而以筆者對資本市場的認(rèn)識看，股市根本不具備只賺不賠的市場機理，反而是投資場所里風(fēng)險較大的地方。要想只賺不賠必須遠(yuǎn)離股市，特別是遠(yuǎn)離Ａ股。養(yǎng)老金作為百姓養(yǎng)命錢只能賺不能賠的剛性，與股市變化無常、投資風(fēng)險巨大的對比，反差過大。這是百姓產(chǎn)生巨大擔(dān)憂的原因。　

　　可以說，現(xiàn)在股市與以前的股市根本性變化并不大，同樣存在巨大風(fēng)險，唯一不同的是，現(xiàn)在導(dǎo)致A股投資風(fēng)險因素更加隱蔽、更加狡猾、更加不擇手段而已。　

　　在這個當(dāng)口，廣東省財政廳和社保部門向省人大常委會說明，這1000億養(yǎng)老基金委托全國社保基金理事會投資運營，“能夠保證只賺不虧、旱澇保收”，并說“如果實際收益達(dá)不到保底收益率，由社保基金理事會補足差額。”筆者認(rèn)為，這是一個違背市場規(guī)律的不負(fù)責(zé)任的保證承諾。

　　任何投資都是有賺有賠，為管理運營社會保障基金的機構(gòu)，豈能輕率承諾投資包括投資股市“只賺不虧、旱澇保收”呢？又承諾“如果實際收益率達(dá)不到高于存在銀行的保底收益率，由社保基金理事會補足差額”，請問，“補足差額”的資金從哪來？當(dāng)前，全球經(jīng)濟包括中國經(jīng)濟正在面臨新一輪考驗，全球股市和中國Ａ股都陷入低迷，資本市場機會并不多，而且，為了應(yīng)對經(jīng)濟下滑風(fēng)險，全球利率維持在低位，中國大陸利率也有下降可能，利率風(fēng)險正在積聚。養(yǎng)老基金委托投資運營，并非不能探索，但一定要遵循市場投資規(guī)律，理性科學(xué)，不要為了某種目的而亂作“只賺不虧、旱澇保收”這樣的保障。