京東在前,新浪微博隨后,緊接著阿里巴巴也宣布赴美IPO,中國互聯(lián)網明星企業(yè)開啟了新一輪赴美上市潮。

　　盡管阿里巴巴在不足兩百字的聲明中明確說,“未來條件允許,我們將積極參與回歸國內資本市場,與國內投資者共同分享公司的成長。”不過顯而易見的是,從去年開始的這樁IPO大事件中,關于上市地在哪里一直是外界猜測的焦點,然而從港股到美股,甚至連英國首相卡梅倫也來向馬云推薦倫敦證交所,但至于會不會在內地上市,輿論似乎連關注的興趣都寥寥。

　　分析者說,那是因為內地資本市場仍然不景氣。也有人認為,中國內地市場到現(xiàn)在為止還沒有充分理解互聯(lián)網,具有中長期投資意愿的資本太少。但內地上市,除了想不想上,還有能不能上的問題。從新浪到百度再到阿里巴巴,大批中國互聯(lián)網企業(yè)的出身就決定了,沒法符合A股的準入規(guī)則。

　　由于不少互聯(lián)網企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期吸收了風投,資金往往來自于國外,而我國早前規(guī)定部分行業(yè)不得由外資控股,但通過外資企業(yè)提供技術服務是可行的,于是,通過服務合同控股中國互聯(lián)網企業(yè)的VIE協(xié)議控股應運而生。這種架空政策“繞道走”的方式成就了今天在全球領先的中國互聯(lián)網產業(yè),但外資成分、股權架構難以符合A股上市要求。盡管A股市場也有外資控股上市的個例,但相比之下,美國資本市場限制少,包容度更強,盤面也大,自然成為不少互聯(lián)網企業(yè)上市的首選。

　　在剛剛結束的全國兩會上,有代表委員呼吁加快推動國際板,為中國經濟和資本市場更深入地融入世界經濟體系建立新平臺。也有企業(yè)表態(tài),一旦開通國際板,將第一時間申請。不過關于開啟國際板的討論已經持續(xù)了幾年,仍然是暫無時間表。且不論融資能力、市場整體環(huán)境,能否在眼下的金融改革進程中讓國內資本市場更符合經濟發(fā)展的實際情況,“阿里巴巴們”流向國際資本市場的背后,值得深思。(張遙　王政)