用好貨幣政策還有充足空間
作者：金觀平
隨著國內疫情形勢總體好轉、穩經濟一攬子措施加快落地、貨幣政策加大實施力度，國民經濟運行趨于好轉，主要經濟指標邊際改善。展望下半年，我國經濟恢復的基礎還不穩固，經濟運行仍有不確定和不穩定因素。應對可能出現的超預期的新挑戰、新變化，貨幣政策有充足空間、充分工具。
面對較大不確定性和不穩定性，既要未雨綢繆，更要堅定信心。我國宏觀經濟體量大、韌性強，具有獨有的經濟總量和市場體量優勢。面對內外部階段性、突發性因素沖擊，我國經濟在較短時間內實現企穩回升，再次展現出強大韌性和巨大潛力，這充分說明我國經濟持續健康發展的良好態勢沒有改變，支撐高質量發展的生產要素條件沒有改變，長期向好的基本面沒有改變。接下來，穩住經濟大盤還需政策持續發力，還要付出艱苦努力。從最新的宏觀數據看，5月份主要經濟指標跌幅收窄，6月份經濟企穩回升，未來市場預期和信心有望繼續好轉。
貨幣政策有充足空間應對超預期變化。近年來，我國一直堅持實施正常的貨幣政策，為應對超預期的新挑戰、新變化留下了充足的政策空間。新冠肺炎疫情發生以來，我國堅持不搞“大水漫灌”，而是做好跨周期調節，保持流動性合理充裕，金融支持實體經濟力度穩固，金融體系自主性和穩定性增強。尤其是近些年，我國金融市場對外開放穩步推進，人民幣匯率形成機制不斷完善，跨境資金流動穩定性顯著增強。外匯市場韌性更足，市場主體對于人民幣匯率有漲有跌、雙向波動的適應性和承受力有所增強，外匯市場成熟度不斷提升，有更好基礎和條件抵御外部沖擊風險。
貨幣政策應對不確定性的“工具箱”儲備充足。從外部看，我國高度關注主要經濟體貨幣政策加速收緊的情況。前期已經采取了調整外匯存款準備金率、加強跨境資本流動宏觀審慎管理等措施進行了前瞻性應對，一定程度降低了外部環境變化帶來的負面外溢沖擊。面對接下來的不確定性，我國仍有充分經驗、充足工具予以應對，人民幣匯率仍將在合理均衡水平上保持基本穩定。從內部看，我國接下來仍將加大穩健貨幣政策的實施力度，加快落實已確定的政策措施，為實體經濟提供支持。當前金融機構加權平均存款準備金率為8.1%，存款準備金率等工具仍有操作空間。前期出臺的各項結構性貨幣政策工具將加快落地，繼續配合總量工具的運用，支持國民經濟重點領域與薄弱環節。政策性、開發性銀行3000億元金融工具等將盡快形成實物工作量，助力實現擴投資、帶就業、促消費綜合效應，穩定宏觀經濟大盤。
我國國內貨幣和金融狀況主要由國內因素決定，貨幣政策將繼續堅持以我為主的取向，兼顧內外平衡，并將根據國內形勢把握好政策力度和節奏，增強人民幣匯率彈性，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，積極穩妥應對新挑戰、新變化。
