面臨抨擊漸趨嚴厲 臺“央行”稱并不想管控熱錢

　　對于外界連日來的批評，臺灣“央行總裁”彭淮南表示，有些人將一些表面假象都與新臺幣匯率聯(lián)想在一起，甚至連島內(nèi)少子化、大家不想生小孩的現(xiàn)象也扯到匯率，讓他非常困惑。他表示，到目前為止，臺“央行”并不想對熱錢實施資本管制，因為最大目標是不能讓熱錢短線進出。

　　據(jù)臺灣《財訊》雜志報道，臺灣“央行”最近面臨的抨擊愈來愈嚴厲，主要集中在下列觀點。

　　例如，有臺灣金融業(yè)者在雜志撰文指出，臺“央行”長期使新臺幣匯率維持弱勢，獨厚出口的電子業(yè)，這一方面使得以新臺幣持有的資產(chǎn)縮水，也使新臺幣因購買力下降，無法聘請優(yōu)秀人才，導致臺灣薪資難以上漲；臺“央行”前“副總裁”許嘉棟也曾指責，“央行”為維持弱勢匯率決策，不斷購買美元、放出新臺幣，導致市場游資泛濫，有助長島內(nèi)資產(chǎn)泡沫的隱憂；另外，對于近來亞洲各國央行為防堵熱錢，而采取阻升策略，臺大財經(jīng)系教授沈中華在接受訪問時也指出，對于匯率浮動不應過度干預，應讓匯價符合市場，不必過度管制。

　　這些批評其實不僅針對彭淮南的決策，也牽涉到臺灣各界對往后經(jīng)濟發(fā)展方向的不同看法，因此，有必要更清楚的解讀臺灣“央行”政策。

　　臺灣《財訊》雜志特地針對外界關切的匯率與利率的一些疑問，搜集彭淮南的答復，提供讀者判斷各界爭論的依據(jù)。

　　爭議一：近半個月來，亞洲與其它新興市場國家貨幣大幅升值，新臺幣也不例外，全球會有匯率大戰(zhàn)嗎？臺灣如何因應？

　　彭淮南：目前看到的國際匯市情況，其實是美國印了太多鈔票所致，而美國利率又太低，導致這些多出來的資金，在全世界各地流竄形成熱錢 (hot money)，這也造成最近亞洲與新興國家和地區(qū)的貨幣匯率走勢，大都朝著阻止本方貨幣對美元大幅升值的方向。

　　亞洲貨幣匯率往同一方向走的共同因素就是熱錢，而這些短期的熱錢流入常會扭曲本地的經(jīng)濟情況，臺灣“央行”必須確保匯率能反映臺灣經(jīng)濟基本面，如果匯率有偏離基本面，臺“央行”就會出面維持穩(wěn)定。

　　爭議二：熱錢進入臺灣的狀況如何，“央行”管制得了嗎？

　　彭淮南：熱錢的動向無法預測，如果能夠預測進出方向的資金，那就不叫熱錢了。

　　臺灣“央行”統(tǒng)計，島內(nèi)經(jīng)常有資金進出的約有七千家，其中約有二十家業(yè)者進出的金額就高達40%，這些就是熱錢，這些錢是從哪兒來的，我也都知道，但我不想說得太明白。不過這些錢“央行”沒有辦法禁止匯入，因為臺灣的資本帳已經(jīng)開放了。

　　另外，“央行”到目前為止，并不想對熱錢實施資本管制，“央行”最大的目標是不能讓熱錢短線進出，讓匯率偏離基本面太多，否則會對實質(zhì)經(jīng)濟傷害很大。這種熱錢短期頻繁進出對于規(guī)模大者影響小，但對像臺灣這種小型開放經(jīng)濟體影響太大。

　　爭議三：最近臺灣“央行”大舉干預新臺幣匯率是否有必要？目標為何？

　　彭淮南：“央行”的匯率政策是讓匯率反映臺灣經(jīng)濟基本面，這包括對內(nèi)和對外的穩(wěn)定，所謂對內(nèi)就是指維持島內(nèi)物價穩(wěn)定，而對外就是要使新臺幣匯率維持市場動態(tài)穩(wěn)定。

　　臺灣“央行”于十月七日發(fā)出新聞稿，引用美國學者史迪格利茲(Joseph Stiglitz)的說法，認為美國央行與歐洲央行采用超級寬松的貨幣政策，使得貨幣流動性泛濫，大量流竄的美元跑到新興國家，迫使新興市場國家和地區(qū)采取抑制本方貨幣升值(即市場所指的阻升)，這是必要的。史迪格利茲說，“因為他們不能一味放手讓匯率升值，否則將造成出口產(chǎn)業(yè)受到傷害，這種作法很自然。”