在海外市場有著“人民幣替身”之稱的港元受到襲擊，無疑為人民幣敲響了警鐘：謹防海外熱錢可能給目前剛剛出現(xiàn)企穩(wěn)跡象的中國經(jīng)濟帶來新的風險。
在全球央行實施量化寬松的情況下，自由港香港遭遇新一輪大規(guī)模熱錢襲擊。在海外市場有著“人民幣替身”之稱的港元受到襲擊，無疑為人民幣敲響了警鐘：謹防海外熱錢可能給目前剛剛出現(xiàn)企穩(wěn)跡象的中國經(jīng)濟帶來新的風險。
近日，熱錢涌入香港的跡象明顯，其中港元匯率走強以及港股持續(xù)上升的情況使熱錢流入得到進一步確認，從9月初至今，香港恒生指數(shù)已經(jīng)累計上升了14%，港元上周六觸及1美元兌7.75港元的強方兌換保證水平，恒生指數(shù)至周一已是上演8連陽，收報創(chuàng)8個月新高。為了平抑港元持續(xù)飆升的匯率，香港金管局上周五被迫自三年前國際金融風暴之后再次出手向市場注資。
外資大規(guī)模涌入的不僅是香港，亞洲各地韓國、日本、印尼、泰國、新加坡、臺灣近日均有大量海外資金涌入。
自美聯(lián)儲推出QE3以來，以期通過維持低利率來推動本國經(jīng)濟增長。歐美的低利率水平進而促使基金經(jīng)理爭相在亞洲各個角落尋找更高的投資回報。
中國最近公布的各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)，雖然發(fā)展速度放緩，但運行已經(jīng)平穩(wěn)，經(jīng)濟筑底跡象明顯，再加上人民幣連漲11周，創(chuàng)下2008年3月以來最長連漲紀錄，于是海量國際投資資金自然涌入亞洲，涌入香港，并隨時準備涌入中國內(nèi)地市場。
事實上，海外資金已經(jīng)涌入中國內(nèi)地市場了。根據(jù)最近發(fā)布的外匯占款數(shù)據(jù)，截至9月末，我國金融機構外匯占款達257707.62億元，環(huán)比新增1306.8億元，結束了此前連續(xù)兩個月的負增長，創(chuàng)下近8個月以來的新高。其中肯定包含了不少海外熱錢的流入，只是目前還不能正確估算出具體的金額。可是依照目前的情形，這樣的流入還會加大和加快。
針對這種海外資金加大加快流入的現(xiàn)象，雖然我們可以不再像前一階段擔心資本外逃，而且長期萎靡不振的A股市場也可能得到意想不到的提振，但需明晰，現(xiàn)時若有海量海外投資資金進入人民幣市場，對剛剛企穩(wěn)的中國經(jīng)濟肯定會帶來不小風險。首先，它必然會推高市場資產(chǎn)價格和房地產(chǎn)價格，加大中國的通脹壓力，給準備再次起步的中國企業(yè)和中國經(jīng)濟增添包袱。同時，在人民幣連續(xù)升值而趨于平穩(wěn)階段時，平添一股升值的壓力，它非但讓剛剛回升的我國外貿(mào)又增加了困難，而且發(fā)展國內(nèi)服務業(yè)也不需要這樣外來的暫時的虛假的人民幣升值。
因此，在海外熱錢還未大規(guī)模進入境內(nèi)市場之前，我們就要做好預案，使中國經(jīng)濟的平穩(wěn)回升不受或少受海外熱錢干擾。（作者 郁慕湛，系上海學者）
