央行突然加息 行業影響幾何

    19日晚，央行宣布上調金融機構人民幣存貸款基準利率，這不僅是近三年來的首度加息，也被業內視為正式進入新一輪加息通道的標志。銀行、保險等金融業成為受加息政策直接影響的行業之一。業內人士指出，加息將有助于債券投資收益率的提升從而提高保險業的業績。對于銀行業來說，短期內息差水平也將有所回升。

    保險業：受益債券投資收益率提升

    在眾多行業中，保險業由于特殊的資產配置結構而成為直接受益加息的行業之一。受此影響，20日三大上市保險公司股價出現了全面上漲。截至收盤，中國太保和中國平安日漲幅均超過6%，中國人壽的日漲幅也達到4.54%。

    國信證券認為，由于保險資金有80%左右配置在固定收益類資產上，因此當利率進入上升周期，固定收益類資產的投資回報率提升將增加公司價值。

    國泰君安分析師彭玉龍指出，加息有利于緩解保險資金的配置壓力，并提升債券投資收益率。此外，人民幣升值預期也有利于保險業。

    事實上，進入加息周期后，債券投資面臨著雙重影響。雖然加息將導致債券市值下跌，對保險公司凈資產有不利影響。不過由于加息后債券的收益率上升，有助于提高保險投資的收益水平。

    “因為保險公司的債券投資大部分持有到期，并不是為了獲得短期買賣差價，因此債券收益率上升對保險公司顯然更有利。而且按照新會計準則，壽險準備金必須根據債券收益率曲線的變化進行調整，若債券收益率不上升，則年底的準備金折現率面臨下調風險，將影響保險公司的盈利和凈資產。加息周期的來臨，大大降低了這一風險。”彭玉龍坦言。

    盡管3家保險上市公司均未公布三季度業績預告，不過從已經公布的保費收入情況來看，3家公司在前三季度的業務均有不同程度的提高。統計顯示，前三季度，中國人壽、中國平安和中國太保分別實現保費收入2682億元、1736億元和1119億元，分別同比增長13.02%、30.04%和43.83%。