2010:關鍵在于讓經濟跑過泡沫

      時間:2010-01-08 10:53   來源:新華網綜合

        據上海證券報 2009年,本來是中國經濟最困難的一年,不料卻成了中國房地產最輝煌的一年。

        很少有人想到中國經濟在2009年會有如此強勁的反彈和復蘇,更沒有人想到中國房地產市場會出現如此火爆的場景,無論是量、價都大大超出歷史最高水平!套用老百姓經常說的一句話就是,想到過瘋,沒想到會這么瘋。

        所以,我們要對2009年作出一個解釋。如果不能解釋2009年,也就很難預料2010年。

        最難于預料的是政府推手的力量及其效應。我算了一下,2009年的財政赤字占GDP的比重接近3%。而1998年,第一次擴大內需時大概是1%。這也就是說,2009年財政刺激經濟的力度大約相當于1998年的3倍。另外,2009年M2接近30%的增長,M1超過了30%的增長幅度,完全出人意料。我們知道,正常的貨幣供應量的增長,大體等于“GDP的增長幅度+CPI的增長幅度”。2009年的經濟增長大約是8.4%,CPI全年是負增長,那么貨幣供應量的增長本不應該超過10%,甚至不應該超過8%,如此看來,其中大概只有三分之一貨幣供應跑到了實體經濟,表現為產出(Output)的增長,其他的部分或者沉淀,或者跑到房地產市場和股市等資產市場去了。

        中國這些年貨幣供應量的增長一直超過經濟增長加上物價增長之和,也意味著有一部分錢跑到經濟體外面去了,這就是所謂的“熱錢”,有人估計,這部分錢大概有18萬億之多。然而,當市場預期和信心發生變化時,這時這些錢會迅速跑到房地產市場去。再加上2009年新溢出的貨幣,房地產市場當然熱氣騰騰。

        還有一個因素不得不提,就是政府戰略性地穩定股市,其結果,滬指從2008年11月的1668點,一度攀升到接近3500點。這意味著,中國的流通市值增加了4萬億,一舉復活了中產階層,進而催生樓市的活躍。中國股市、樓市與經濟的關系,大體說是股市開始上漲5個月以后,會帶動樓市上漲。所以,房地產市場一頭連著中國股市,一頭連著中國經濟。2009年股市一倍多的增幅,增加了4萬億國民財富,這個4萬億的效應一點不亞于政府投資的4萬億,其對樓市銷售的直接拉動至少在700億。

      編輯:楊麗

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