專家預(yù)計(jì)四季度宏觀政策迎來微調(diào)空間

　　經(jīng)濟(jì)增速物價(jià)漲幅或雙雙下行

　　分析人士認(rèn)為，受外需復(fù)蘇遲緩、樓市低迷以及食品價(jià)格回落等一系列因素的影響，四季度我國經(jīng)濟(jì)增速和物價(jià)漲幅可能呈現(xiàn)雙雙下行的態(tài)勢。在此基礎(chǔ)上，未來宏觀政策可能迎來一定的微調(diào)空間，具體領(lǐng)域可能在中小企業(yè)、外貿(mào)行業(yè)以及保障房等方面。

　　經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)回落

　　北京大學(xué)國家發(fā)展研究院發(fā)布的“朗潤預(yù)測”預(yù)計(jì)，2011年四季度我國經(jīng)濟(jì)需求將有所收縮，GDP季度增速將降至8.8%左右；物價(jià)同比漲幅將降至5%左右，與三季度的6.3%相比明顯回落。

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，受國內(nèi)偏緊的貨幣條件和國外疲弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇影響，四季度我國經(jīng)濟(jì)同比增速將降低至9%以下。環(huán)比看，今年四季度和明年一季度可能是本輪GDP回調(diào)的底部。從整體看，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)生“硬著陸”的可能性不大。

　　中信證券董事總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳認(rèn)為，受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩影響，我國四季度出口增速將繼續(xù)放緩，房地產(chǎn)投資增速今年年內(nèi)可能回落至10%以內(nèi)，這將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)回落，四季度我國GDP同比增速預(yù)計(jì)為8.8%，比三季度回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　彭文生認(rèn)為，我國CPI同比漲幅已經(jīng)于今年7月見頂，未來物價(jià)漲幅將進(jìn)一步下滑，年底可能降至5%以內(nèi)。北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授宋國青認(rèn)為，未來外部經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟但不發(fā)生短期猛烈衰退，將有利于我國增加國內(nèi)供給和抑制商品價(jià)格。如果外部經(jīng)濟(jì)發(fā)生近似2008年那樣的猛烈衰退，我國甚至可能出現(xiàn)一段時(shí)期的通貨緊縮。

　　政策適度微調(diào)可能性大

　　彭文生認(rèn)為，從未來一段時(shí)間看，宏觀政策可能面臨適度微調(diào)，其中保障房、中小企業(yè)將成為定向?qū)捤傻闹饕�目�?biāo)。具體形式包括定向信貸支持、專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付、土地稅收優(yōu)惠以及政府補(bǔ)貼等。“定向?qū)捤刹⒉灰馕吨�新一輪的�?cái)政刺激政策。在公開市場操作壓力大的情況下，不排除央行降低存款準(zhǔn)備金率的可能。”他認(rèn)為。

　　諸建芳認(rèn)為，我國凈出口的“經(jīng)濟(jì)負(fù)貢獻(xiàn)時(shí)代”已經(jīng)來臨，未來應(yīng)進(jìn)一步調(diào)整出口退稅率，實(shí)施出口行業(yè)差別化扶持政策，推進(jìn)要素價(jià)格重估，發(fā)揮人民幣匯率在出口調(diào)整中的作用，調(diào)整產(chǎn)業(yè)鼓勵(lì)目錄。

　　興業(yè)證券宏觀分析師張億東認(rèn)為，四季度我國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將小幅回落至8.5%，隨著通脹進(jìn)入下行通道，政策取向?qū)⒅鸩綇目刂仆�脹轉(zhuǎn)向穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。目前看，貨幣政策不會(huì)全面放松，央行仍將主要依靠公開市場操作維持必要的流動(dòng)性。