新加坡公司CEO陳久霖舊債得償 中航油倚重哪堵墻

　　中國航空燃油集團(tuán)公司總經(jīng)理孫立近日在接受新華社記者采訪時(shí)透露。2007年，中航油集團(tuán)共銷售航油及其他成品油1451萬噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入749億元，兩項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)均創(chuàng)歷史最好水平。更重要的是，在這一年中，中航油還清了中航油新加坡公司要在四年間還清的全部債務(wù)。

　　債務(wù)清償后總應(yīng)該有輕松的感覺，但事實(shí)上，人們卻似乎隱憂更多一些。其實(shí)就是在并不遙遠(yuǎn)的2004年，中航油新加坡公司CEO陳久霖因?yàn)閺氖率�油衍生品期�?quán)交易，釀成巨額虧損5.5億美元，成為與當(dāng)年搞垮巴林銀行李森相提并論巨大丑聞。這個(gè)曾經(jīng)在新加坡股票市場上創(chuàng)造連年的高速增長，被稱為“龍籌大班”的陳久霖，在被問及，中航油新加坡公司的從一個(gè)長期虧損的企業(yè)變而為如此掙錢的企業(yè)，是否依靠“國家這堵墻而崛起”，陳久霖的回答頗有意味：“這堵墻一直都存在！還有，中石油、中石化背后的墻要高大得多。”

　　事實(shí)上，這樣一堵墻一直伴隨著這家公司，從發(fā)跡到衰落的始終。

　　為了保住這家“窗口公司”，中航油集團(tuán)不得不與債權(quán)人進(jìn)行了歷時(shí)16個(gè)月的艱難談判，尋求債務(wù)重組。2005年6月，在將總償付額從2.11億美元提高到2.75億美元，并由母公司中航油集團(tuán)提供擔(dān)保后，中航油新加坡公司最終與近百名債權(quán)人達(dá)成妥協(xié)——分五年清償上述債務(wù)，公司得以存續(xù)。

　　2006年3月，為了讓中航油新加坡公司進(jìn)一步擺脫困境，中航油集團(tuán)再度注資7500萬美元。同時(shí)，英國石油公司(BP)以4400萬美元的代價(jià)獲得了該公司20%的股權(quán)。中航油得以與債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，又是國家信用在起作用。

　　中航油集團(tuán)和中航油新加坡公司的主要利潤均來自航空燃油的進(jìn)銷差價(jià)。其壟斷地位和中國不斷擴(kuò)大的國內(nèi)航空運(yùn)輸市場，為中航油地帶來了源源不斷盈利。沒有這一前提，中航油也很難在2005年取信于國際債權(quán)人，使其債務(wù)重組過關(guān)。中航油集團(tuán)是中國最大的航空油料供應(yīng)商，集油品采購、儲運(yùn)、銷售為一體，市場份額超過90%，在絕大多數(shù)民航機(jī)場處于獨(dú)家經(jīng)營的地位。進(jìn)口業(yè)務(wù)方面，中航油新加坡公司則承擔(dān)了中國90%的航油進(jìn)口。而這正是國際投資人愿意進(jìn)入中航油新加坡公司進(jìn)行債務(wù)重組的信用擔(dān)保。

　　倚重于國家這堵墻，中航油新加坡公司這間在技術(shù)上已經(jīng)破產(chǎn)了的公司又迅速地實(shí)現(xiàn)了盈利，快速還清了債務(wù)。但這又是基于國家不斷調(diào)高的燃油附加費(fèi)向這樣的企業(yè)輸送利益。我們這些乘坐中國航空公司的旅客則要為國企在海外的冒險(xiǎn)來買單。我們已經(jīng)看到，中國民航業(yè)在燃油上所消耗的成本甚至已經(jīng)超過了飛機(jī)折舊和購買航材，躍居航空公司成本之首。航空公司甚至不得不在旅客們的餐食上打主意，以減少配餐來降低運(yùn)行成本。

　　中國的消費(fèi)者，除了要承受國際原油價(jià)格上漲帶來的價(jià)格壓力外，所負(fù)擔(dān)的消費(fèi)成本中，還要有國企風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這的確使我們在還清債務(wù)之后不能輕松的最根本原因。  劉冬