美國政府放任美元貶值 美元本位仍未動搖

　　美元/日元：

　　由于全球股市大跌，金融市場動蕩，導致套利交易不斷平倉，日元在短短7個多月的時間里，由115左右升至3月17日的95.74。

　　花旗銀行沈明高認為，日元升值主要是套利交易平倉導致的，之前投資者借低息的日元去投資別的資產，現在要么是對美國經濟比較悲觀，要么因為全球股市大跌，導致其他的投資機會比較小，投資者開始對套利交易進行平倉，使得資金回流日本，導致日元走強。如果美聯儲繼續減息，借美元還日元的套利交易就可能發生。

　　花旗銀行預期今年第三、第四季度，日元最高會升到95日元兌1美元，到明年上半年可能會回調到100左右；未來3～5年，美元/日元會在95～103之間振蕩，日元的大幅度升值不會再有。

　　渣打銀行的報告則顯示，日元在第二季度有望抵達85～90，下半年有望回調至95左右，不過明年開始，有望進一步升值，到明年第二季度，有望升至91。

　　歐元/美元：

　　在美元利率急劇下降的情況下，歐洲央行對利率采取了強硬的態度，一直維持利率不變，目前，歐元利率已經比美元高出1.75個百分點，另一方面，歐元區經濟也保持相對強勁。受以上兩方面因素影響，歐元一路飆升，自去年8月超越2004年的歷史記錄1.3670以來，便屢創新高，3月17日最高沖至1.5901。

　　花旗銀行中國區首席經濟學家沈明高表示，歐元對美元繼續大幅度升值的可能性已經不大，預計歐元最高可能沖高至1.65，然后回調或趨穩，今年會穩定在1.6左右，明年回到1.55左右。

　　渣打銀行的最新報告顯示，歐元有望達到1.65~1.70，然后在今年下半年出現回調，年末有望回調至1.56附近。不過，從明年開始，歐元有望繼續走高。

　　美元/人民幣：

　　自去年8月中以來，人民幣也跟隨非美元貨幣一起加速升值，屢創匯改以來新高。3月24日，人民幣兌美元中間價報7.0518，與去年8月15日7.5921相比，人民幣累計升值了7.66％。目前，不少專家認為，全年通脹要控制在4.8％的目標之內，需要加速匯率升值。

　　不過，市場在預期上也存在較大分歧。花旗銀行沈明高表示，考慮到美國經濟放慢明顯，從第二季度開始，人民幣升值幅度會放慢�；ㄆ鞂⑷�年人民幣的升值幅度下調至6％～7.5％。渣打銀行則將今年人民幣的升值幅度由9％上調為15％，預期年底人民幣將升至6.35，2009年人民幣全年則有望升值7％。

　　英鎊/美元：

　　盡管美元加速貶值，但是英鎊卻并未從中受益，甚至大幅下跌，截至昨日下午6點50分，英鎊報1.9831，與去年8月的價格相當。英鎊之所以表現格外疲軟，與英國經濟受次級債危機沖擊較大有關。英國不僅因信貸緊縮而出現商業銀行被擠對事件，房地產市場增長也放緩，而且在利率方面，英國央行也跟隨美國降息，導致英鎊走勢與歐元出現分化。

　　對于英鎊的后市走勢，工商銀行廣東省分行外匯分析師侍偉表示，后市英鎊將繼續疲軟，近期難有大的行情，不過基于前期跌幅較大，英鎊下跌空間也很有限。渣打銀行則預期英鎊將繼續下跌，今年第四季度將跌至1.8左右。（方利平 孔華）