傳電信重組方案正式獲批 三大高管本周確定

　　記者昨日從某運營商高層處獲悉，電信業重組方案在上周五召開的國務院常務會議上正式獲批，醞釀良久的重組大業終于拉開大幕，但何時發放3G牌照仍未有明確時間表。

    重組方案仍為年前披露的方案，即聯通分拆CDMA網絡給中國電信，保留GSM網絡與中國網通合并，中國鐵通則并入中國移動集團。合并完成后，將形成中國移動、中國聯通(網通)、中國電信三大全國性全業務運營商。

    據消息人士透露，該方案將在“兩會”前后正式公布，而幾大運營商最高層的去留問題，也將在本周召開會議作出最終決定。據稱，在人事安排上，早前已召開過數次會議進行集中討論，但分歧不小。

    人事變動即將確定

    對于電信最終成功獲得聯通C網，電信內部人士稱并不意外。“從2006年開始，中國電信就把目光聚焦到了收購聯通C網上。內部做了非常詳細的規劃。”根據其列出的所謂電信收購聯通C網的具體“時間表”――3月宣布電信收購聯通C網；3月至8月電信與聯通結算C網資金以及割接C網設備至電信網絡。

    據透露，中國電信從今年1月起開始在內部對CDMA網絡的運作進行人員招聘培訓等相關工作。此前已經與多家聯通C網的業務支撐系統廠商進行高密度接觸，征集各廠商對接聯通C網系統的解決方案，并著手制定支撐C網運營所需硬件設備的采購計劃。

    至于CDMA網絡的售價，申銀萬國的估值為642億元人民幣，而中金的估價約為70億美金(約合500億人民幣)。

    對于各大運營商的人事安排，早前坊間傳，中國網通總經理張春江將掌管并入中國聯通CDMA網之后的中國電信；聯通GSM網納入網通后，新公司由現任中國聯通總經理常小兵執掌；而中國移動總經理王建宙將退休，其位由信產部副部長奚國華接任；中國電信總經理王曉初則將進入信產部。有運營商內部人士稱，雖然該版本流傳甚廣，但人事變動存在很大不確定性，各方對于誰主政新公司分歧頗大。但該人士透露，幾大運營商最高層的去留問題，將在本周召開會議做出最終決定。  

　　新移動地位難撼動

    據運營商高層透露，在最高層確定通過重組方案后，目前各大運營商在集團層面已經開始運作重組事宜，而聯通和網通已經開始啟動內部的股權置換，但是官方正式宣布重組還有一段時間。

    記者詢問多位廣東省內運營商人士，均稱目前沒有收到有關重組的正式通知，“但是廣東在全國通信市場地位非常重要，相信集團也會重點進行重新布局”。據消息人士透露，由于重組選擇了分拆聯通的方案，因此聯通內部動作較其他運營商更大。

    東方證券分析，具體重組將分多步進行，第一步是實現集團層面的戰略合并(無需資本市場行使表決權)；其次是由共同的集團公司對兩家紅籌公司進行合并操作，上市公司之間的融合成為集團公司內部的資本運作，尊重資本市場的選擇；最后，在整合后的內部，進行類似于事業部方式的調整。

    申銀萬國則認為，將中國移動、中國電信、中國聯通、中國網通和中國鐵通五家運營商合并為新移動、新電信、新聯通(網通)，是一種“力量對比最為均衡的方案”。獲得移動網絡CDMA網，將成為新電信的經營拐點。根據申銀萬國估算，在收購CDMA網絡后，中國電信能實現每股0.63港元的溢價。“中國電信的固網價值為每股6.77港元，加上CDMA收購溢價，預計中國電信6個月目標價格為每股7.40港元”。

    但申銀萬國同時強調，重新整合后的新電信與新聯通仍不具備與中移動抗衡的實力，對中移動影響較小。至于聯通+網通，雖然未來獲得WCDMA牌照或使其成為擁有3G牌照的核心運營商，但其資金實力可能仍將成為其有效投入的制約。“中國網通在重組前基本面趨向惡化，與聯通的協同效應無法估算”。

    萬聯證券電信研究員賀際明則認為，重組后，中國電信短期內投資將明顯高于收益，而網通與聯通的真正融合也要假以時日，因此中國移動在兩三年內仍將保持優勢地位。

    正方

    東方證券：

    該方案較好。三個運營商三個網絡；電信獲得C網，提升長遠發展空間；網通加盟聯通，聯通實力有所加強，整合到位之后有望縮小與移動的差距，但是電信取得C網之后的競爭力也不容忽視。

    反方

    北京郵電大學教授曾劍秋：

    該方案重組時間長，耗費資金多。只有中移動與鐵通合并時間短，因為一切將由移動主導。聯通C網與電信合并的時間會長一些，因為將C網分出來再移交將耗費一段時間。聯通G網與網通合并的時間會相當長，除了分出C網耗費的時間外，機構的重組將是一個漫長的過程，因為聯通和網通將激烈地爭奪新聯通總公司和北方十省各級分公司的主導權，甚至拼個魚死網破，完全融合至少需要4～5年時間。

    另外，重組實施后各個電信運營商之間的競爭將不如重組前充分。在移動通信方面，新移動仍將處于絕對的優勢，新聯通、新電信雖然各有一張移動網，但由于內耗過大，發展緩慢，競爭力都將弱于現聯通。在固網方面，將出現南方新電信占絕對優勢、北方新聯通占絕對優勢的局面。（汪小星）