最后期限已過 雅虎未回應微軟最后通牒

　　分析人士預測，微軟將惡意并購抑或放棄收購雅虎

    日前，微軟公司為雅虎公司提出的3個星期收購期限到期，由于正值周末，雙方并未作出任何反應。微軟準備了446億美元向雅虎頻拋繡球，但雅虎卻一直咬定450億的標準而未點頭，這樁歷時已久的“逼婚案”似乎陷入兩難的窘境。

    盡管微軟一方主動求好，但在價碼上態度卻一貫十分強硬。微軟首席執行官克里斯·利德爾（Ch r is L id－d e ll）上周末表示，并未看出有任何值得加碼的理由，他說：“不幸的是，目前協商毫無效率可言，并且對方似乎對其自身價值總是懷有不切實際的期待。”

    利德爾同時表示，不管最終雅虎作何決定，微軟甚至可以掉頭而去，任雅虎自生自滅。具體計劃本周即將對外公布。

    分析人士預測可能出現兩種情況。一是雅虎堅持收購但并不提價，那么就將采取惡意并購手段，買下股東委托書，代理股東出席股東大會，將雅虎現任十個董事全部替換。

    利德爾認為，并沒有證據顯示微軟低估了雅虎的價值，“事實上，我們認為還高估了。”他說。利德爾宣稱，如果最終無法達成協議，微軟將考慮取消440億美元，即每股31美元的出價，并直接尋求雅虎股東的支持。

    投資公司W illiam B la ir的分析師特洛伊·馬斯汀（T roy M a s tin）說：“展開委托書戰的可能性越來越高。兩公司心中所設的價碼顯然有所差異。雅虎的理想價格似乎在35美元之上，而微軟卻顯然不愿出價超過35美元。”

    另一種預測則認為，微軟也可能將會一走了之，放棄收購雅虎的計劃。

    據道瓊社報道，有熟悉微軟人士透露稱，除了雅虎的堅決抗拒外，微軟內部對該計劃的質疑也是可能導致微軟回頭的原因之一。并且時間拖得越久，反對這樁微軟歷來最大并購計劃的微軟員工和主管就越多。微軟內部反對并購雅虎主要來自兩方面，一是微軟在線服務部門擔心自身的前途，另一方面，其它部門的員工則認為，并購雅虎的工作將分散管理高層的注意力和資源，使微軟的資源偏離更需要投入的地方。

    同時，有分析人士表示，微軟此時拂袖而去，正可以養精蓄銳，等到夏天再次“求婚”。這樣，還能同時避免惡意并購的惡名和這種并購必然產生的種種煩惱。但這種計劃的前提是，雅虎必須維持過去兩年盈利下滑的趨勢，股價跌到微軟當初出價時的19.18美元以下。那么，微軟每股31美元的出價就成為高溢價的選擇。

    此外，假如雅虎股價真的再次跌到十幾美元，其公司情況必將陷入艱難，此時微軟再回頭“英雄救美”，對方熱情開門迎接的幾率多了很多。

    但雅虎股價下跌后再行并購顯然是后話，更多的人認為，如果微軟此時放手，更可能是由于對雅虎的前景不再看好。

    之前雅虎預測2009年和2010年營收將增加25％，但分析人士認為這一預測顯然過于自信。雅虎2008年第一季度財報顯示，公司營業收入增長了9％，雖然在經濟不景氣的大環境下還有所盈利，但對比G oog le的42％和微軟的40％就顯得黯然失色。