2007年IT行業投資比例下降

     2007年，資本(包括VC、PE等)的投資重心發生變化，相較于以往更多地集中在TMT(Technology,Media,Telecom)行業的狀況，資本的視線開始向傳統行業轉移。 

    本期特刊主要從觀注中小企業的視角，解析資本操盤手的商業思維，并力圖發現中小企業吸引資本的獨特商業模式。

    2007年， VC(風險投資或創業投資)和PE(私募股權投資)在中國市場上叱咤風云，給各行業帶來了驚喜和嘆息，也引得眾多中小企業蠢蠢欲動，紛紛加入了追逐資本的大軍。

    從某種意義上說，資本就是一面鏡子，它折射出行業的投資風向，將行業里的新興商業模式變革無限放大。同時，它也是一個指揮棒，啟發著創業者朝著資本的喜好方向前進，帶來某種商業模式的復制，進而使得整個行業發展壯大。

    傳統行業的資本“海選”

    風險投資是財務投資，并不存在技術和行業偏好。美國的風險投資主要集中在IT、生命科技和清潔技術三大領域，而在中國，零售、教育、醫療等各類傳統行業卻存在著巨大的投資潛力。

    在過去的一年間，像北京、上海這樣的大城市往往一個月之內就有數十場有關風險投資的會議或者論壇，而且永遠是座無虛席、場場爆滿。這種資本驅使下的躁動氣息撩拔著各行業創業者們的神經，他們似乎從來也沒有離資本如此接近。于是，人們便能從各類企業老板的飯局、聚會中聽到關于融資上市的夢想和神話。

    在風險投資前幾年的投資案例中，幾乎都是IT或者互聯網項目。老牌的風險投資公司IDG資助的項目最有代表性，包括3721、騰訊、搜房網、易趣、攜程等。然而，當IDG也開始投資“如家酒店”、“順馳不動產”、“一茶一座”時，風險投資的風向發生了改變。在資本顧問及投資機構清科集團研究中心對于2007年前11個月的研究報告中，人們可以清楚地感受到這種風向的變化：廣義的IT行業2007年的投資案例數從2006年的59.6%下降到46.0%，投資金額從61.5%下降到42.5%，雙雙跌落至50%以下，傳統行業、服務業成為2007年度的投資熱點。

    對于資本風向向傳統行業的轉變，清科集團總裁倪正東在接受記者采訪時表示，對于風險投資來說，他們是財務投資，并不存在技術和行業偏好。倪還認為,中國風險投資市場與美國完全不同。美國的風險投資主要集中在IT、生命科技和清潔技術三大領域，他們的傳統行業及服務業都已經走入成熟階段。而在中國，零售、教育、醫療等各類傳統行業卻存在著巨大的投資潛力。

    “三年前，美國某風險投資公司在中國只有四五個人，現在已經增加到二十多個了”。據縱橫合力總經理于公了解，很多風險投資公司都在增加合伙人、投資經理，人數都在短短兩年間翻了三倍。另外，這些原先集中于北京、上海、深圳等一線城市主要是看項目的投資人，也開始逐漸轉戰其他省市，他們都希望搶在別人之前發現更有潛力的項目。這場資本“海選”，不僅覆蓋了各個行業，也開始向全國蔓延。

    靠消費升級拿到“通行證”

    提供消費升級的服務能為風險投資創造更多的想象空間,因此“傳統＋現代”所締造的新興的商業模式很受風險投資青睞。

    傳統行業的企業主對于風險投資的了解，遠遠落后于IT行業的創業者，他們往往會錯誤地認為：風投向傳統行業轉移對于任何企業都是個機會。事實并非如此，只有那些能帶來消費升級的傳統行業才能吸引資本的注意力。一個名為愛康的健康管理機構獲得了美國中經合集團的投資，倪正東用這個案例來說明消費升級是目前風投看重傳統行業的原因之一：隨著人們經濟水平的提高，不是有了病才會去醫院，平時的健康管理將會成為消費潮流。這種提供消費升級的服務就能夠為風險投資創造更多的想象空間。

    如果不能滿足人們更高層次的需求，“傳統＋現代”所締造的新興的商業模式也能讓風險投資投票。據悉當年攜程創業的時候，IDG只給了50萬美元。而事實證明：傳統訂票服務業與互聯網相結合，爆發出了驚人的商業能量。同樣的道理，如果如家酒店不是用現代的ERP系統來管理所有的店面，恐怕也不會引得風投的關注。

    實際上，這種經過模式創新的傳統行業最受投資人關注，原因很簡單：快速增長就意味著快速地退出。至于這個企業會培養出多少競爭對手，這并不是風投首要考慮的問題。