投資中那些季節(jié)轉換的事兒

      2012-10-10 09:00     來源:中國證券報     編輯:王偉

        盡管季度只是對時間進行的人為分隔,但站在同樣的時點,翻閱往年的筆記,對比歷年發(fā)生的事情,你會發(fā)現(xiàn)一些有趣的現(xiàn)象。

        2010年三季度末,有位基金經理將年假與國慶假期聯(lián)休,他在休假前將組合調整到防御性的非周期股,沒曾想假期期間美國推出量化寬松政策,國內市場尤其是有色等周期類股票國慶后連續(xù)大漲,一些基金重倉股甚至連續(xù)漲停,此時想追也追不上了,他的組合嚴重跑輸基準,身在國外的他只能扼腕痛惜。

        2011年三季度末,一些小盤基金認為前三季度沒有行情的創(chuàng)業(yè)板在四季度可以炒一炒了,于是提前布局,果然,四季度出現(xiàn)了一波行情,但這波行情持續(xù)時間卻是如此短暫,至11月中旬開始,創(chuàng)業(yè)板股票跌跌不休,一些行動快的基金小有斬獲,但撤退慢的又被重新套住了。

        而在今年三季度末,QE3比往年來的更早一些,而基金的反應似乎更加“處變不驚”,還沒等國慶假期來臨,很多人就認為QE3的影響已經消退,盡管認為政策托市是眼下會采取的“政治”舉措,但盼望假期出臺利好政策的人卻并不多,所以打進攻牌的很少,念守字訣的很多。在過去幾個月,大家都在喊“底部已經到來”,甚至將市場定義為“鉆石底”,而當股指跌破2000點時,卻有很多基金經理認為,要謹防太早出手。事實也證明,在中秋國慶雙節(jié)期間,的確沒有利好政策出臺,與其寄希望于政策帶來的大變動,不如細心研究基本面,尋找真正底部到來的信號。

        值得注意的是,今年市場變化劇烈,但仍有近百只股票型基金獲得正收益,一些對行業(yè)輪動把握及時的基金收益甚至超過10%,抓住行業(yè)輪動的時機,或許是基金四季度的主旋律。上海琪潤投資董事長洪濤就認為,“高速發(fā)展畫上句號,經濟已經到了對前20年透支進行還債的時刻,經濟形勢比預想要更為嚴峻。但在調結構的趨勢下,股市齊漲齊跌的現(xiàn)象將不再出現(xiàn),但一部分行業(yè)會逐漸出現(xiàn)機會!倍⿻r基金宏觀策略部總經理魏鳳春說的更形而上,“當前市場,偶爾的機會轉瞬即逝,投資應以快對之,或者以穩(wěn)為主,不要貿然盲動。”記者 江沂

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