“股票，這兩個(gè)字好長(zhǎng)時(shí)間不提了，我們現(xiàn)在就推無。”理財(cái)經(jīng)理小馬這樣告訴記者。剛剛結(jié)束募集的工銀7天理財(cái)債基4天吸金400億，這只“巨無霸”刷新了五年半以來最大規(guī)模的基金首發(fā)紀(jì)錄。短期理財(cái)產(chǎn)品、保本基金、債券基金的熱發(fā)從另一個(gè)角度表現(xiàn)出市民對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡。面對(duì)投資者追捧無風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品形成的羊群效應(yīng)，該如何對(duì)待呢？“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)。”在上規(guī)模還是立業(yè)績(jī)的選擇中，基金應(yīng)該堅(jiān)持投資人為先的原則，賣什么不能單純迎合投資人，體現(xiàn)前瞻性，樹立專業(yè)精神。

　　資金涌入“避風(fēng)港”

　　在當(dāng)前股票市場(chǎng)充滿不確定性時(shí)，低風(fēng)險(xiǎn)成為資金的“避風(fēng)港”。僅4天的工銀7天理財(cái)債基的募集規(guī)模達(dá)到400億元左右，而在上周五首發(fā)日當(dāng)天，募集規(guī)模就已經(jīng)超過了260億元。與此同時(shí)，上周共有3只保本型基金進(jìn)入發(fā)行期，其中招商安盈保本僅發(fā)行一天就因觸及規(guī)模上限50億元而停止發(fā)行，這是自2008年熊市以來罕見的“日光基”。目前在發(fā)的還有平安大華保本基金和中銀保本基金，而同期發(fā)行的股票基金則募集慘淡。

　　“現(xiàn)在股票基金乏人問津，股票，這兩個(gè)字好長(zhǎng)時(shí)間不提了，我們現(xiàn)在就推無。有風(fēng)險(xiǎn)的一點(diǎn)都不敢沾。”一位銀行工作人員這樣告訴記者。記者了解到，自從去年銀行被叫停了一個(gè)月內(nèi)的短期理財(cái)產(chǎn)品后，今年發(fā)行的短期理財(cái)產(chǎn)品以及低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品均受到了熱捧，不論是機(jī)構(gòu)投資者還是普通投資者，理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性好、但收益率其實(shí)很一般，最好也就是一年定期的收益吧。但投資者現(xiàn)在被股市跌怕了，不說賺多少，關(guān)鍵是不能賠。

　　小散炒股跑不贏債基

　　“我昨天賣了唯一一只盈利的股票。”在跌破2100點(diǎn)后，“死多頭”劉先生終于繃不住了。他告訴記者，那只唯一盈利的股票2010年就買了，2年一共賺了200多塊。“最高盈利8000多塊，后來股市不行了它也跟著下跌，每次想賣都不甘心，想著掙那么多都沒賣，結(jié)果眼瞅著要虧損了，還是跑吧，保住本金先。”劉先生說，他媳婦已經(jīng)下了“封殺令”，以后工資全要上交存銀行，不許炒股票。

　　今年65歲的許阿姨最近則比較高興，有一次去銀行搶國(guó)債沒搶到，銀行的客戶經(jīng)理就給許阿姨介紹了一個(gè)債券。“我也不懂，一聽都是債券就買了，沒想到掙的錢比存銀行多。”許阿姨告訴記者。

　　平安大華保本擬任基金經(jīng)理孫健則表示，今年下半年債券市場(chǎng)慢牛趨勢(shì)不會(huì)改變。宏觀上看，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期處于下滑階段。在外圍經(jīng)濟(jì)難以好轉(zhuǎn)的情況下，無論是大企業(yè)，還是中小企業(yè)，都會(huì)選擇儲(chǔ)備資金。而近期的兩次降息也會(huì)進(jìn)一步加大企業(yè)囤積資金的動(dòng)力，總體看下半年債券的量依然很大。

　　賣什么給點(diǎn)兒專業(yè)性

　　在市場(chǎng)的不同階段到底應(yīng)該賣什么產(chǎn)品？這一直是困擾基金公司的問題。“好做的不好發(fā)，好發(fā)的不好做”，這個(gè)基金業(yè)公認(rèn)的現(xiàn)象是說，在市場(chǎng)底部時(shí)，股票基金難賣，但此時(shí)的新基金往往能取得較好投資業(yè)績(jī)；在市場(chǎng)高點(diǎn)時(shí)，股票基金很好賣，但基金建倉建在山頂上，業(yè)績(jī)大幅虧損可能性很大。散戶投資者，因?yàn)槿狈�專業(yè)知識(shí)，一般都自覺不自覺地會(huì)追捧市場(chǎng)熱點(diǎn)，在選擇產(chǎn)品時(shí)，愛用事后收益率作為標(biāo)準(zhǔn)，誰在過去一段時(shí)間收益好，那類產(chǎn)品就好賣，但投資的歷史業(yè)績(jī)并不代表未來，這種羊群效應(yīng)往往導(dǎo)致資產(chǎn)的錯(cuò)配。

　　這種時(shí)候，散戶特別需要專業(yè)支持，也是基金公司表現(xiàn)自己專業(yè)性的時(shí)候。基金公司在產(chǎn)品發(fā)行的時(shí)候應(yīng)該更多地表現(xiàn)自己的前瞻性，能讓投資者在未來更大概率地取得收益，這也是公司獲得投資人長(zhǎng)期支持的基礎(chǔ)。

　　尋覓正能量

　　國(guó)投瑞銀3000萬自購

　　國(guó)投瑞銀基金發(fā)布公告稱，將在一個(gè)月內(nèi)運(yùn)用固有資金投資瑞福進(jìn)取，投資金額不超過人民幣3000萬元，并持有三年到期。據(jù)了解，受市場(chǎng)持續(xù)低迷情緒影響，瑞福進(jìn)取復(fù)牌兩個(gè)交易日后，凈值維持在0.97元左右，二級(jí)市場(chǎng)成交價(jià)格跌至0.87元左右，折價(jià)率已近10%。基金管理人及時(shí)發(fā)出自購公告，可謂“一箭雙雕”，不僅可以增強(qiáng)持有人信心維穩(wěn)市場(chǎng)，也能為基金管理人謀求套利機(jī)會(huì)。

　　另外，易方達(dá)基金也公告稱，其香港的子公司發(fā)行的首只追蹤A股指數(shù)的ETF——易方達(dá)中證100A股指數(shù)ETF，發(fā)行首日即售罄。預(yù)期最快8月27日于香港聯(lián)交所主板上市。該ETF將成為香港首只追蹤中證100指數(shù)的RQFIIA股指數(shù)ETF。

　　點(diǎn)評(píng)：在大熊市里，到處都是負(fù)面、消極的信息，要找點(diǎn)正能量還真的不容易。基金公司用自有資金回購自家產(chǎn)品，除了傳遞了自信心之外，真金白銀也是對(duì)市場(chǎng)的輸血。這些點(diǎn)點(diǎn)滴滴的正能量是最終匯成小牛海，還是被滾滾的經(jīng)濟(jì)衰退的沙漠淹沒，相信用不了多長(zhǎng)時(shí)間，市場(chǎng)就會(huì)給出答案。