4日晚，日本野田佳彥新內(nèi)閣召開(kāi)首次內(nèi)閣會(huì)議，確定新內(nèi)閣施政方針，謀求落實(shí)社會(huì)保障的穩(wěn)定財(cái)源和實(shí)現(xiàn)財(cái)政健全化。其中包括采取日元升值對(duì)策。

　　近期，外匯市場(chǎng)以歐債危機(jī)為炒作題材，在投機(jī)勢(shì)力主導(dǎo)下日元升勢(shì)明顯，日本央行對(duì)此連發(fā)干預(yù)警告。盡管日本當(dāng)局近期屢次地對(duì)日元強(qiáng)勁走勢(shì)進(jìn)行口頭干預(yù)，但分析人士認(rèn)為，在市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲的背景下，日元強(qiáng)勢(shì)依然不改。

　　投資者尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)

　　在今年首季對(duì)美元貶值出現(xiàn)1995年以來(lái)最大的貶值幅度10.4%以后，3月份以來(lái)日元對(duì)美元的匯率已經(jīng)上升了約13%。在歐債危機(jī)無(wú)果，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢的情況下，投資者尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)。5月31日，日元對(duì)歐元匯率上漲至超過(guò)11年高位。

　　近期日元單邊升值走勢(shì)并不能反映日本經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況，其主因是全球經(jīng)濟(jì)放慢和前景的不明朗，而日元的升值又將可能影響到日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展動(dòng)力。雖然今年第一季度，日本經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率按年率計(jì)算增長(zhǎng)了4.1%，但在第二季度，日本經(jīng)濟(jì)則有可能失去其繼續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力。

　　到今年4月份的3個(gè)月里，失業(yè)率出人意料地上升到了4.6%。最近，由于債務(wù)增長(zhǎng)迅速，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)又下調(diào)了其信貸評(píng)級(jí)。

　　去年日本大地震以及核危機(jī)之后，為了放慢日元的升值步伐，日本財(cái)務(wù)省曾出售了14.3萬(wàn)億日元(約合1883億美元)。

　　與此同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也并不理想。美國(guó)勞工部(Labor Departm ent)6月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)仍然處于疲弱狀態(tài)。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)將實(shí)施另一輪債券購(gòu)買計(jì)劃或通過(guò)其他措施來(lái)提振經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去曾通過(guò)這種措施來(lái)擴(kuò)大美元的供應(yīng)量，進(jìn)而導(dǎo)致美元走軟。

　　政府干預(yù)可能加大

　　面對(duì)外匯市場(chǎng)上日元加速上揚(yáng)的走勢(shì)，最近日本央行和政府多名官員連續(xù)發(fā)出干預(yù)日元匯率的警告。有分析人士預(yù)期，本周日本央行干預(yù)日元匯率的可能性加大。

　　上周，日本財(cái)務(wù)大臣安住淳放出強(qiáng)硬干預(yù)言論，稱如果有必要，將會(huì)就日元匯價(jià)采取果斷措施。當(dāng)日美元對(duì)日元隨機(jī)上揚(yáng)。安住淳1日在內(nèi)閣會(huì)議后的記者會(huì)上稱，將更加帶著緊迫感關(guān)注匯市動(dòng)向，若波動(dòng)過(guò)度劇烈的情況持續(xù)，必須采取堅(jiān)決措施。他警告可能出手干預(yù)匯市。

　　日本經(jīng)濟(jì)財(cái)政大臣古川元久則指出，對(duì)日元近期走強(qiáng)感到擔(dān)憂，政府應(yīng)在匯率過(guò)度波動(dòng)時(shí)采取果斷行動(dòng)。日本財(cái)務(wù)省財(cái)務(wù)官中尾武彥也聲稱，日元走勢(shì)沒(méi)有反應(yīng)出經(jīng)濟(jì)基本面。將同美國(guó)和歐洲國(guó)家就匯率問(wèn)題保持聯(lián)系。同時(shí)，匯市有傳言稱，日本央行正在要求金融機(jī)構(gòu)詢問(wèn)最新的美元對(duì)日元報(bào)價(jià)，此舉通常被視為央行正在考慮以日本政府的名義買入美元、拉動(dòng)美元上行。

　　日本首相野田佳彥6月4日表示，近期日元的單邊上漲并不能反映出日本經(jīng)濟(jì)的基本面狀況。他指出，將關(guān)注市場(chǎng)，以便對(duì)劇烈的匯價(jià)波動(dòng)做出反應(yīng)。野田佳彥拒絕對(duì)日本是否已經(jīng)干預(yù)匯市置評(píng)。

　　同一天，日本央行行長(zhǎng)白川方明在日本首都東京一個(gè)論壇上表示，日元升值是日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性因素，將關(guān)注其對(duì)商業(yè)信心的影響。央行將盡全力阻擊通貨緊縮，并謹(jǐn)慎評(píng)估經(jīng)濟(jì)、價(jià)格及風(fēng)險(xiǎn)。

　　短期走勢(shì)仍將強(qiáng)勁

　　雖然日本當(dāng)局近期屢次地對(duì)日元強(qiáng)勁走勢(shì)進(jìn)行口頭干預(yù)，但在市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲的背景下，日元依然強(qiáng)勢(shì)不改。

　　渣打銀行(StandardC hartered)外匯團(tuán)隊(duì)最近決定了結(jié)美元對(duì)日元的多頭頭寸。該行解釋稱，“盡管日本近來(lái)市場(chǎng)出現(xiàn)規(guī)�？捎^的貿(mào)易赤字主要是源于進(jìn)口的增加，但經(jīng)常賬戶受到大規(guī)模投資收益遣返的支持而重回盈余。日本當(dāng)局或?qū)で笸ㄟ^(guò)激進(jìn)的匯市干預(yù)來(lái)抵充近期日元強(qiáng)勢(shì)。然而隨著日本央行展現(xiàn)出持續(xù)不愿采取行動(dòng)的姿態(tài)，這種局面的實(shí)現(xiàn)將愈發(fā)面臨挑戰(zhàn)�！�

　　另一些分析人員則持相反意見(jiàn)。福口庫(kù)資本管理公司的C EO櫻井表示，所有的投資者都知道干預(yù)不會(huì)阻止日元的趨勢(shì)。在此階段進(jìn)行干預(yù)是不明智的，是浪費(fèi)金錢的行為，只要?dú)W洲形勢(shì)仍然不明，日元仍將繼續(xù)成為一個(gè)相對(duì)的避風(fēng)港。他認(rèn)為，日元可以至少升到75日元兌一美元�，F(xiàn)在，日元兌美元約為78：1，而在1995年曾經(jīng)達(dá)到80日元兌一美元，后來(lái)在全球共同干預(yù)下貶值到147.66日元。