2013年上半年的最后一個周內，國際黃金價格延續今年以來的疲弱走勢，一度跌破1200美元/盎司刷出新低。金價一夜之間跌回三年以前，機構紛紛預計黃金難以逆轉熊市命運。分析人士認為，盡管短期成本價支撐強勁，但從更長的周期來看，黃金“大跌反彈再下跌”的模式一直未發生明顯變化，市場依然處于空頭氛圍之中。

　　上 周 國 際 現 貨 金 價 以 每 盎 司1298.25美元開盤，但在美聯儲可能在未來撤出量化寬松政策，并暗示美元未來將持續走高的表態影響下，恐慌的黃金投資者紛紛開始拋售黃金，導 致 金 價 急 劇 下 挫 ， 最 低 下 探 至1180.15美元，報收1234.07美元。受其拖累，上海現貨金上周同樣飽受煎熬跌逾7%。

　　年初至今，國際金價已跌去近500美元/盎司，接近2010年年中水平，僅在二季度，國際金價就下跌了近400美元/盎司，創下百年以來表現最差一個季度。

　　在一波波的反彈無果之后，一些實物金買家也逐漸趨于理性，《經濟參考報》記者周末在北京國華商場等黃金賣場看到，像4月中旬那樣瘋狂搶購并未出現，“中國大媽”觀望情緒開始出現。

　　機構也紛紛繼續下調金價預期。高盛(G oldm anSachs)表示，考慮到美聯儲(F E D )準備逐漸減少刺激規模，決定將2013年金價預估從此前的1435美元/盎司調降至1300美元/盎司，并認為2014年底金價將從此前預估的1270美元/盎司跌至1050美元/盎司。

　　瑞士信貸(C redit Suisse)分析師也表示，“目前黃金已喪失了吸引力，1300美元是一個關鍵位置，目前已經跌破，然而金價還在持續下行。從技術上看，未來金價的上揚空間有限�！�

　　盡管投行集體看空，黃金的成本價問題仍然在市場上被激烈討論。瑞銀集團日前發表評論稱黃金的開采成本確實是在1200美元/盎司左右。高盛也表示，千二下方黃金將受實物因素支撐。

　　事實上，如果金價走低導致黃金公司出現虧損，那么減產將是唯一選擇，據了解，因金價下滑，國外已經有礦山關閉生產點，其中，美國黃金上市公司G oldenM inerals C om pany(AUM N )宣 布 關 閉 其 在 墨 西 哥V elardena礦區的多處生產點。隨后，世界黃金的龍頭大佬巴里克公司宣布將大規模裁減內華達和猶他州55個礦區的員工。另一家世界著名的黃金公司紐蒙特礦業公司裁減了科羅拉多州金礦33%的員工，并表示成本的飆升和金價的下跌迫使公司減產。

　　分析人士認為，這在一定程度上解釋了為什么黃金在跌破千二之后下行動能減弱。加之實物金的需求還是相當明顯，因此后市繼續大幅下探的可能性逐步減弱。且從技術面看，在經過數月的下挫之后，金價已到了關鍵支撐位置，市場本身需要展開反彈修正。

　　然而從更長周期來看，黃金此前一直保持的“大跌反彈再下跌”的模式一直未有發生明顯變化，數次反彈的力度相對于空頭來說都可謂九牛一毛，跌則幾十上百個點，漲卻只有十幾二十個點而已，強弱立分，在美聯儲量化寬松退出預期大背景下，市場依然處于空頭市場之中。（李唐寧）