面對(duì)本周僅300億正回購(gòu)到期，昨日央行也開(kāi)展了300億正回購(gòu)，操作量與到期資金量持平，令本周公開(kāi)市場(chǎng)“不收不放”，資金面整體供需均衡。

　　2日，央行以利率招標(biāo)方式進(jìn)行了300億元28天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于2.75%。 鑒于本周一至周三為“五一”假期，且僅有300億元正回購(gòu)到期，因此昨日開(kāi)展的300億正回購(gòu)，完全對(duì)沖了到期量，令本周公開(kāi)市場(chǎng)“零回籠”。

　　4月末，公開(kāi)市場(chǎng)結(jié)束了連續(xù)9周的凈回籠，上周重返凈投放，緩解了在月末因財(cái)政存款上繳帶來(lái)的資金面緊張態(tài)勢(shì)，而5月第一周，隨著資金價(jià)格的回落，央行也并未在公開(kāi)市場(chǎng)投放過(guò)多的流動(dòng)性。

　　受此影響，昨日資金面略顯寬松，資金價(jià)格以下跌為主。跌幅最大的為14天回購(gòu)利率，下跌了7.77個(gè)基點(diǎn)至3.01%；1月回購(gòu)利率下跌了7.36個(gè)基點(diǎn)至3.30%。而隔夜和7天回購(gòu)利率則分別下跌0.52個(gè)基點(diǎn)和3.65個(gè)基點(diǎn)，分別收于2.80%和2.95%。

　　展望5月，盡管公開(kāi)市場(chǎng)央票和正回購(gòu)的到期量逐步增加，共計(jì)4450億，但5月份同時(shí)也是財(cái)政存款上繳的高峰期。因此，市場(chǎng)人士指出，月末時(shí)點(diǎn)過(guò)后，節(jié)后資金面將整體回緩，但能否回落到原有水平，則取決于未來(lái)市場(chǎng)上去杠桿化情況，及外匯占款能否持續(xù)增長(zhǎng)而定。

　　國(guó)泰君安研究所指出，4月最后一周，央行公開(kāi)市場(chǎng)重拾凈投放，以此應(yīng)對(duì)資金面時(shí)點(diǎn)沖擊，顯示央行維穩(wěn)基調(diào)未變，預(yù)計(jì)5月節(jié)后資金價(jià)格將逐步回歸平穩(wěn)。（上海證券報(bào) ⊙記者 王媛 ○編輯 孫忠）