最近，人民幣對(duì)美元匯率一直漲勢(shì)不停，本周內(nèi)更是兩次刷新紀(jì)錄。來(lái)自中國(guó)外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，4月12日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.2506，較前一交易日大漲91個(gè)基點(diǎn)，逼近6.25關(guān)口，刷新4月10日創(chuàng)下的歷史新高和2005年匯改以來(lái)新高。有關(guān)專(zhuān)家指出，相比其他經(jīng)濟(jì)體，投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景比較樂(lè)觀，這是人民幣升值的一個(gè)重要原因。未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的不確定性和美元走強(qiáng)的可能性都在加大，人民幣不可能強(qiáng)勁持續(xù)升值，預(yù)計(jì)在相對(duì)均衡狀態(tài)下會(huì)雙向波動(dòng)，即使升值也是溫和上升。

　　外部資金涌入推動(dòng)升值

　　近期，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)和即期價(jià)多次創(chuàng)下匯改以來(lái)新高，人民幣中間價(jià)從今年1月4日6.2897已升至目前的6.2506，累計(jì)升值391點(diǎn)，升值幅度0.63%。而去年全年，僅升值146點(diǎn)。

　　“目前美國(guó)持續(xù)實(shí)施貨幣寬松政策，整個(gè)經(jīng)濟(jì)有一定復(fù)蘇但很微弱，而歐洲等其他經(jīng)濟(jì)體狀況也不怎么樣。比較而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然有問(wèn)題，但在投資者看來(lái)，其前景還是比較樂(lè)觀的。”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛在接受本報(bào)記者采訪時(shí)分析說(shuō)，這是人民幣匯率最近持續(xù)升值的一個(gè)重要原因。

　　曾剛指出，最近中國(guó)物價(jià)水平一直比較穩(wěn)定，實(shí)際利率水平高于美國(guó)國(guó)債收益率，資金在中國(guó)有套利的機(jī)會(huì)；同時(shí)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備在增長(zhǎng)，顯示外部資金流入加大。這些因素對(duì)人民幣升值都有推動(dòng)力。

　　多項(xiàng)最新數(shù)據(jù)顯示，外部資金流入中國(guó)有升溫趨勢(shì)。央行最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月末中國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量達(dá)103.61萬(wàn)億元，首次突破百萬(wàn)億元大關(guān)。今年一季度中國(guó)外匯儲(chǔ)備增加近1300億美元，為2011年二季度以來(lái)單季增量新高，2月金融機(jī)構(gòu)外匯占款增加2954.26億元。

　　未來(lái)有反向波動(dòng)可能

　　人民幣漲勢(shì)能持續(xù)多久？未來(lái)走勢(shì)如何？專(zhuān)家認(rèn)為，目前人民幣已漸近均衡水平，未來(lái)國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有一定的不確定性，人民幣匯率不可能強(qiáng)勁持續(xù)升值，也有反向波動(dòng)的可能。

　　曾剛分析說(shuō)，從國(guó)內(nèi)看，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型調(diào)結(jié)構(gòu)背景下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性加大；從外部看，日本持續(xù)實(shí)施寬松貨幣政策，鐵了心讓日元貶值，美元今后走強(qiáng)是大概率事件。這樣的外部環(huán)境對(duì)中國(guó)外貿(mào)形成了挑戰(zhàn)，所以，人民幣持續(xù)升值也不符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)利益。總體來(lái)看，未來(lái)人民幣不可能長(zhǎng)期大幅升值，也有向下走的可能，即使升也是溫和的。人民幣將保持雙向波動(dòng)、彈性增強(qiáng)的運(yùn)行格局。

　　但也有分析認(rèn)為，人民幣依然存在一定的升值壓力。日前發(fā)布的《復(fù)旦人民幣匯率指數(shù)報(bào)告》認(rèn)為，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，日歐量化寬松政策的持續(xù)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性，給后續(xù)人民幣帶來(lái)一定的升值壓力。

　　擺脫美指對(duì)人民幣影響

　　人民幣升值對(duì)企業(yè)和居民都有正反兩方面影響。首先對(duì)出口企業(yè)不利。人民幣升值將削弱我國(guó)出口產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，若要使出口產(chǎn)品的外幣價(jià)格不變，則企業(yè)必須擠壓自己的利潤(rùn)空間。但對(duì)需要從國(guó)外進(jìn)口能源和原材料的企業(yè)，人民幣升值則意味著同樣的價(jià)錢(qián)能買(mǎi)到更多的東西。

　　其次，人民幣升值后會(huì)吸引大量境外熱錢(qián)乘機(jī)而入，容易擾亂中國(guó)的金融秩序。同時(shí)，巨額外匯儲(chǔ)備還面臨縮水的威脅。

　　對(duì)居民而言，曾剛認(rèn)為，會(huì)影響居民的資產(chǎn)配置，但因居民持有的美元比重小，所以影響還不大。而居民出國(guó)消費(fèi)將能得到實(shí)惠，因?yàn)槭种械娜嗣駧拧案�值錢(qián)了”。

　　為緩解未來(lái)因人民幣繼續(xù)升值帶給進(jìn)出口企業(yè)的壓力，復(fù)旦大學(xué)報(bào)告建議，中國(guó)應(yīng)該進(jìn)一步完善匯率形成機(jī)制，將匯率政策目標(biāo)從穩(wěn)定人民幣對(duì)美元匯率轉(zhuǎn)換為穩(wěn)定人民幣實(shí)際有效匯率，使人民幣與美元真正的脫鉤，擺脫美元指數(shù)波動(dòng)對(duì)人民幣有效匯率穩(wěn)定和進(jìn)出口貿(mào)易的不利影響。