二季度GDP增速小幅放緩，微觀經(jīng)濟(jì)主體資金面相當(dāng)緊張，7月物價(jià)仍壓力重重。當(dāng)高位通脹遭遇經(jīng)濟(jì)減速，“滯脹”與“硬著陸”擔(dān)憂彌漫之時(shí)，調(diào)控政策應(yīng)如何調(diào)整?國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平向中國證券報(bào)記者表示，經(jīng)濟(jì)減速在三四季度會(huì)更加明顯，未來控物價(jià)要考慮將經(jīng)濟(jì)放緩維持在可承受范圍內(nèi)。下一步貨幣政策要降低操作頻率，防止超調(diào)。宏觀政策需“有保有控”，以縮短“低增長、高通脹”時(shí)期。中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)秘書長王建表示，緊貨幣治不了當(dāng)前通脹，反而會(huì)壓低經(jīng)濟(jì)增長，反通脹還需財(cái)政政策發(fā)力。

　　經(jīng)濟(jì)放緩趨勢確立

　　中國證券報(bào)：動(dòng)車事故使市場預(yù)期高鐵建設(shè)可能減速。27日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，以交通、煤礦、建筑施工、危險(xiǎn)化學(xué)品等行業(yè)領(lǐng)域?yàn)橹攸c(diǎn)，全面加強(qiáng)安全生產(chǎn)。這對(duì)我國經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生什么影響?

　　王建：近期高鐵、風(fēng)電等行業(yè)投資調(diào)整與其出現(xiàn)的問題有關(guān)，并不能代表趨勢，這類新興產(chǎn)業(yè)也并非主體投資。目前并未看到有收縮投資規(guī)模、壓低投資總需求的跡象。

　　不過，投資確實(shí)在減速。去年全國固定資產(chǎn)投資同比增長23.8%，今年上半年增速為25.6%，看上去增加了，但這一數(shù)據(jù)實(shí)際上指的是投資完成額，不代表當(dāng)期投資需求。反映當(dāng)期和未來投資需求的兩個(gè)指標(biāo)已在下滑，一是“施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資”，是指當(dāng)前正在施工的建設(shè)項(xiàng)目需要的投資總額，去年施工項(xiàng)目總投資額增長率是26.8%，今年則明顯降低，6月末降至19.6%。二是“新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資”，今年6月末降至14.9%。如果用PPI代表投資價(jià)格指數(shù)，6月同比增速達(dá)7.1%，這樣扣除價(jià)格因素后，新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增速在7%左右。

　　范劍平：下半年投資減速趨勢已很明顯。首先是地方政府主導(dǎo)的投資在減速。金融市場出現(xiàn)了地方債、城投債發(fā)行困難的情況;銀行貸款方面，銀監(jiān)會(huì)已明確平臺(tái)貸款控增量、消存量，這意味地方投資項(xiàng)目遇到資金瓶頸。其次，由于市場利率升高，貸款可得性降低，企業(yè)投資也在放緩。

　　中國證券報(bào)：二季度GDP同比增長9.5%，增速比一季度小幅放緩0.2個(gè)百分點(diǎn);7月匯豐PMI跌破50%。但是，6月工業(yè)和消費(fèi)增速出現(xiàn)反彈。從這些數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)放緩趨勢是否確立，是否會(huì)出現(xiàn)“硬著陸”?

　　王建：通過跟蹤多年的月度數(shù)據(jù)，我認(rèn)為6月工業(yè)增速的反彈應(yīng)是季節(jié)性變動(dòng)，7月很有可能繼續(xù)下滑。6月PMI為50.9%，連續(xù)三個(gè)月下滑，作為宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，這預(yù)示三季度經(jīng)濟(jì)需求將繼續(xù)下滑，經(jīng)濟(jì)增長放緩趨勢已經(jīng)確立。我預(yù)測我國經(jīng)濟(jì)從今年起將進(jìn)入連續(xù)三年的下行期，今年經(jīng)濟(jì)增速會(huì)在9%，明年可能降到8%，后年降到7%甚至更低。

　　除了投資會(huì)下滑外，消費(fèi)需求的增長態(tài)勢也不樂觀。收入分配機(jī)制至今仍沒有實(shí)際改善，因此對(duì)今年經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向由消費(fèi)需求主導(dǎo)內(nèi)需擴(kuò)張不可寄予太大希望。

　　出口方面，出口增速近來持續(xù)回落。6月出口增速下滑至17.9%，連續(xù)4個(gè)月下滑，扣除出口價(jià)格上漲因素后，實(shí)際增長率明顯低于GDP增長。此外，歐債危機(jī)蔓延和美國就業(yè)數(shù)據(jù)的暗淡，意味著中國國際貿(mào)易環(huán)境未來會(huì)愈發(fā)復(fù)雜。

　　范劍平：由于我國的經(jīng)濟(jì)周期與投資周期高度相關(guān)，投資減速將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響，二季度GDP增速已小幅下跌，到三四季度，經(jīng)濟(jì)減速幅度會(huì)更加明顯。目前來看，經(jīng)濟(jì)“硬著陸”可能性不大。如果世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和復(fù)蘇，那么我國經(jīng)濟(jì)減速幅度就有限。外貿(mào)不會(huì)像金融危機(jī)時(shí)出現(xiàn)負(fù)增長，下半年出口增速可能會(huì)下滑至15%-16%，全年保持在20%的水平;全國固定資產(chǎn)投資增速下半年會(huì)減至17%-18%，全年維持在20%左右，全年GDP增速仍有望保持在9%以上。