4月11日，全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的標(biāo)準(zhǔn)普爾向中資房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商提出風(fēng)險(xiǎn)警告，認(rèn)為其近期激進(jìn)的大規(guī)模發(fā)債行為將削弱企業(yè)的信用狀況。今年以來(lái)，標(biāo)普已將9家房企債券(非投資級(jí))的評(píng)級(jí)由穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面，比去年年底新增了4家。

　　標(biāo)普認(rèn)為，這4家新增企業(yè)用激進(jìn)的債務(wù)融資來(lái)支持企業(yè)擴(kuò)張。這4家開(kāi)發(fā)商分別是世茂房地產(chǎn)控股有限公司、恒盛地產(chǎn)控股有限公司、佳兆業(yè)集團(tuán)控股有限公司和人和商業(yè)控股有限公司。其余5家維持負(fù)面評(píng)級(jí)的開(kāi)發(fā)商有：上海證大房地產(chǎn)有限公司、綠城中國(guó)控股有限公司、沿海綠色家園有限公司、花樣年控股集團(tuán)有限公司和碧桂園控股有限公司。

　　“債務(wù)發(fā)行也可能將削弱恒大地產(chǎn)和碧桂園的信用評(píng)級(jí)。”標(biāo)普研究報(bào)告認(rèn)為，恒大地產(chǎn)在2011年通過(guò)發(fā)債融資92.5億元，碧桂園尚未完成債券的發(fā)行路演。標(biāo)普認(rèn)為，由于房地產(chǎn)銷(xiāo)售和利潤(rùn)率的削弱幅度超過(guò)預(yù)期，這些發(fā)債人的財(cái)務(wù)狀況將面臨挑戰(zhàn)。

　　標(biāo)普預(yù)計(jì)，房地產(chǎn)價(jià)格和銷(xiāo)量在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)有10%的降幅。但在較充裕的流動(dòng)性支撐下，不大會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的打折，且二線(xiàn)城市的需求仍具有一定程度的彈性。

　　由于國(guó)內(nèi)融資市場(chǎng)的關(guān)閉，2011年1月以來(lái)，中資房地產(chǎn)商已經(jīng)從境外債券市場(chǎng)融資超過(guò)30億美元；去年該行業(yè)的新發(fā)債券規(guī)模達(dá)到近80億美元的歷史新高。標(biāo)普亞太地區(qū)分析經(jīng)理李國(guó)宜認(rèn)為：“今年很可能將再創(chuàng)新高，達(dá)到100億美元。”