本周三將再次成為令市場“激動不已”的日子：日本央行迎來反通縮行長；英國央行被賦予經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇新職；美聯(lián)儲或維持公債購買計劃。
“盡管，各國際組織及金融機(jī)構(gòu)對2013年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測要好于2012年，但是貨幣政策依舊將維持‘寬松’這一主基調(diào)。2013年甚至2014年，都很難看到全球貨幣政策的明確轉(zhuǎn)調(diào)。而從當(dāng)前的情勢來看，反而更有可能的是全球幾大央行會繼續(xù)擴(kuò)大量化寬松規(guī)模。”一位銀行業(yè)內(nèi)分析人士在接受《國際金融報》記者采訪時指出。
日本積極備戰(zhàn)
3月18日，日本央行再次任命量化寬松政策設(shè)計者之一雨宮正佳主管起草貨幣政策的重要部門。這一任命被外界認(rèn)為，是在為黑田東彥正式出任日本央行行長之后進(jìn)一步推出量化寬松政策進(jìn)行鋪路。根據(jù)日本媒體報道，雨宮正佳在央行許多政策起草中起到了關(guān)鍵作用，其中包括通過購買公債向市場挹注資金的寬松量化政策。
“可以預(yù)計，黑田東彥將在就職儀式上再次重申日本央行抗擊通縮的決心。同時，在4月份黑田東彥上任后的第一次利率決策會議上推出進(jìn)一步量化寬松舉措的可能性也很大。因為投資者對于日本央行在4月份擴(kuò)大量化寬松的預(yù)期很高，一旦預(yù)期落空，很可能將重創(chuàng)投資者信心。”上述分析人士進(jìn)而指出，“可供選擇的措施包括將超額準(zhǔn)備金利率降為零，延長政府購買債券到期時間至10年，或者將資產(chǎn)購買機(jī)構(gòu)規(guī)模再度上調(diào)10萬億日元，將開放式債券購買計劃開始的時點(diǎn)提前至今年。”
從日本近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，規(guī)模不斷擴(kuò)大的量化寬松措施的確為日本經(jīng)濟(jì)帶來了正面作用。這不僅令日本政府有了在量化寬松這一條道上走到黑的理由，同時也刺激了其他國家擴(kuò)大量化寬松規(guī)模的欲望。摩根士丹利的首席國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joachim Fels表示，如果由于日本央行的積極寬松政策引發(fā)日元走疲，致使其他國家貨幣升值，那么其他國家央行將會覺得有必要維持寬松政策。麥格理策略師Daniel McCormack說，就算是歐洲央行也可能會面臨一點(diǎn)要采取更多行動的壓力。
更多央行步后塵
本周三，英國財政大臣?xì)W思邦將提交年度預(yù)算計劃。目前，外界普遍預(yù)測，由于決心推行財政縮減措施，歐思邦幾乎沒有修改稅收或支出計劃的余地，因此更大的可能是，賦予英國央行一項新的職責(zé)，即提振英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。換句話說，英國央行很可能將擴(kuò)大量化寬松規(guī)模，而央行刺激經(jīng)濟(jì)最直接的手段就是超發(fā)貨幣。
而一旦英國央行被賦予新的職責(zé)，那么也就意味著將于7月份上任的英國央行新行長卡尼將有更大的作為空間。“從卡尼之前的公開言論來看，仍很難界定他屬于鴿派還是鷹派人物。但是，如果英國央行被賦予提振經(jīng)濟(jì)的職責(zé)的話，卡尼偏向鴿派的可能性會比較大。”上述分析人士表示，“而且從當(dāng)前的情勢來看，英國央行內(nèi)部鴿派陣營正在擴(kuò)大。”上述分析人士指出：“顯然，日本央行的‘榜樣’作用正在逐步發(fā)酵，除了英國央行，歐洲央行在未來進(jìn)一步擴(kuò)大量化寬松規(guī)模的可能性也在不斷提高，畢竟歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍是最令人揪心的。”
而作為量化寬松政策“始作俑者”的美聯(lián)儲，盡管有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)印證美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇態(tài)勢，但美聯(lián)儲的寬松之路并未走完。本周三美聯(lián)儲也將結(jié)束為期兩天的政策會議，市場普遍預(yù)計，美聯(lián)儲很可能同意維持每個月850億美元的抵押貸款和公債購買計劃，以鼓勵投資、支撐對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心。
Jefferies首席金融分析師Ward McCarthy預(yù)計，美聯(lián)儲主席伯南克將在新聞發(fā)布會上對美國經(jīng)濟(jì)前景較此前樂觀，“但我不認(rèn)為他會樂觀到暗示美聯(lián)儲將很快改變政策意圖的程度。”Joachim Fels表示，“目前不必?fù)?dān)憂央行會提前退出量化寬松和負(fù)實(shí)質(zhì)利率政策，至少今年不必?fù)?dān)憂。”
