受歐債危機(jī)惡化影響，國際市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，美元持續(xù)走強(qiáng)，包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣紛紛下跌。面對(duì)新興市場(chǎng)近來爆發(fā)的資金逃亡潮，分析人士判斷，中國市場(chǎng)仍被相對(duì)看好，人民幣持續(xù)貶值論站不住腳，只要中國的“穩(wěn)增長”政策成功，勢(shì)必會(huì)吸引大量資金入市。

　　希臘即將在6月中旬重新大選，得票數(shù)位居第二的希臘新興政治力量激進(jìn)左翼聯(lián)盟自始至終都拒絕合作。左翼聯(lián)盟之所以能夠獲得如此高的人氣，很大程度上得益于其所指出的“第三條路”：即使拒絕接受救援方案、拒絕繼續(xù)緊縮，希臘也可以繼續(xù)使用歐元。

　　歐洲目前政治環(huán)境的變化給左翼聯(lián)盟的立場(chǎng)提供了支持：法國、意大利、荷蘭等國越來越多的民眾和政治家們質(zhì)疑在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期實(shí)施財(cái)政緊縮的效果，由德國主導(dǎo)的“緊縮財(cái)政、隔離希臘”的歐債解決路線正面臨越來越嚴(yán)峻的考驗(yàn)。然而瑞銀證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，法國、意大利和荷蘭無需依賴其他國家的救助，有底氣質(zhì)疑德國的路線，而希臘卻仍然受制于人。無論是國際貨幣基金組織還是歐洲央行、德國，都表示希臘必須履行承諾、沒有商量的余地，并認(rèn)為如果希臘停止執(zhí)行財(cái)政緊縮政策，完全有必要通過暫緩援助迫使希臘屈服。

　　汪濤預(yù)計(jì)，最有可能的基準(zhǔn)情形為希臘留在歐元區(qū)，但進(jìn)一步重組債務(wù)。八國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人召開峰會(huì)后發(fā)表聲明，支持希臘留在歐元區(qū)，并承諾促進(jìn)增長。八國領(lǐng)導(dǎo)人一致認(rèn)可一個(gè)強(qiáng)有力和有凝聚力的歐元區(qū)對(duì)全球穩(wěn)定和復(fù)蘇的重要性，希臘繼續(xù)留在歐元區(qū)并遵守承諾符合八國利益。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月撤離俄羅斯的資金高達(dá)420億美元。俄羅斯央行資深官員近日警告，資金外流已成為嚴(yán)重問題。俄羅斯股市大失血除了受希臘影響，政治因素也是一個(gè)重要誘因。俄羅斯總統(tǒng)普京宣布就職后，街頭抗議活動(dòng)持續(xù)進(jìn)行，緊張情勢(shì)也加速資金從俄羅斯金融市場(chǎng)撤離。

　　中國方面，今年3、4月份人民幣1年期無本金交割遠(yuǎn)期外匯交易(NDF)反映的人民幣貶值預(yù)期均值分別為0.21%、0.69%，5月份以來該數(shù)據(jù)已經(jīng)擴(kuò)大至1.07%。人民幣貶值預(yù)期的強(qiáng)化將導(dǎo)致熱錢繼續(xù)流出中國。人民銀行數(shù)據(jù)顯示，4月金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額較3月減少605.71億元。

　　韓元、印度盧比、新臺(tái)幣、人民幣等亞洲貨幣對(duì)美元近期都出現(xiàn)下跌。經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，近期人民幣貶值預(yù)期難以逆轉(zhuǎn)，并可能導(dǎo)致短期國際資本繼續(xù)外流，但人民幣持續(xù)走弱的判斷缺乏依據(jù)。

　　首先，如果歐元遭遇持續(xù)困境，人民幣沒有持續(xù)變?nèi)醯睦碛伞０舶钭稍兪紫�研究員陳功指出，雖然短期內(nèi)避險(xiǎn)資金進(jìn)入美元市場(chǎng)推動(dòng)美元上漲，但基于美國資產(chǎn)與歐元的關(guān)系，美元實(shí)際上無法持續(xù)走強(qiáng)。加上摩根大通巨額虧損以及美國就業(yè)數(shù)據(jù)不理想，不穩(wěn)定因素依然存在，美元存在回調(diào)的可能。與此同時(shí)，人民幣開始逐漸擁有了部分避險(xiǎn)貨幣的地位和避險(xiǎn)能力。

　　其次，人民幣不會(huì)與其他亞洲貨幣一樣保持長期弱勢(shì)。渣打銀行報(bào)告認(rèn)為，中國央行一直在用實(shí)際行動(dòng)說服市場(chǎng)，人民幣不會(huì)持續(xù)走弱，并建議在不可交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)賣出美元。

　　再次，中國資本市場(chǎng)一系列的新政有助于提升對(duì)外資的吸引力。5月17日，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清表示，中國資本市場(chǎng)堅(jiān)持對(duì)外開放，稱現(xiàn)階段資本項(xiàng)目可兌換條件非常有利；央行行長周小川于同日表示，將會(huì)逐步擴(kuò)大合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)額度，促進(jìn)資本市場(chǎng)全方位開放。媒體報(bào)道稱，證監(jiān)會(huì)將鼓勵(lì)境外養(yǎng)老金入市，改變中國機(jī)構(gòu)投資者結(jié)構(gòu)。在此背景下，如果“穩(wěn)增長”政策成功，中國將可以成為國際資本青睞的明星市場(chǎng)。