5月16日，美聯(lián)儲公布了4月24日至25日聯(lián)邦公開市場委員會會議紀要。紀要顯示，美國經(jīng)濟延續(xù)溫和增長態(tài)勢，但美國的財政政策若出現(xiàn)明顯緊縮，將成為威脅經(jīng)濟復蘇的風險。一些成員表示，一旦美國經(jīng)濟增長勢頭出現(xiàn)放緩，或者經(jīng)濟發(fā)展前景中的風險因素增加，那么就需要采取更多的寬松措施來維持經(jīng)濟復蘇的平穩(wěn)持續(xù)進行。

　　與上次公布的會議紀要不同的是，這次認為有必要采取更多寬松措施的成員從“幾個”增加到了“一些”，顯示美聯(lián)儲采取寬松政策的可能性增大了。會議紀要還顯示，會議以9：1繼續(xù)了將低利率維持到2014年不變的決定。

　　會議紀要并未顯示什么情況下美聯(lián)儲會降低利率，但是指出了美國經(jīng)濟存在的風險因素。

　　會議紀要顯示，美聯(lián)儲成員普遍認為，歐洲債務危機的沖擊，以及因美國國會在財政預算案上無法達成一致而造成的財政緊縮，都可能是美國經(jīng)濟復蘇過程中的風險因素。原美聯(lián)儲貨幣事務部門的羅伯特(R obert Perli)指出，美聯(lián)儲開始將討論話題轉(zhuǎn)移到上述外部風險因素上，而非再把注意力僅僅集中在經(jīng)濟增速與通脹等方面的指標上，這意味著政策放寬的可能已經(jīng)超過了此前。

　　美國經(jīng)濟所面臨的外部風險因素正在不斷增加，這個狀況已經(jīng)很容易看出來了。近來歐洲已經(jīng)成為全球的關注焦點。而小布什政府時期的一系列減稅政策今年底到期，國會自動減赤機制也將觸發(fā)，美國將在今年底面臨“財政懸崖”，也是不爭的事實。美聯(lián)儲主席伯南克近期多次警告“財政懸崖”可能對美國經(jīng)濟增長造成沖擊。停止減稅和觸發(fā)減赤基于相同目的，旨在今后十年削減政府赤字大約6.8萬億美元，就2013年而言，削減額度為大約5000億美元。

　　在會議紀要中，美聯(lián)儲成員已經(jīng)確認，將會把當前接近于零的基準利率水平一直維持到2014年下半年，目的是進一步改善就業(yè)狀況。美國總體失業(yè)率迄今已連續(xù)第三年維持在8%這一水平之上。此前，4月份的就業(yè)報告顯示美國當月非農(nóng)就業(yè)總?cè)藬?shù)僅增長了11.5萬人，為近六個月以來最低。同時，美國失業(yè)率卻下降到了8.1%，為2009年1月以來最低水平，原因可能是有更多人離開了就業(yè)市場。和本次會議紀要一起發(fā)布的一份預測顯示，今年第一季度，美國經(jīng)濟增長率從去年第四季度的3%降到2.2%。

　　不過，商務部的數(shù)據(jù)顯示，美國4月份住房開工率按年率計算增長了2.6%。全國住房建筑協(xié)會/富國銀行的建造商信心指數(shù)在5月份跳至5年來高點。16日美聯(lián)儲的一份報告也顯示，工廠、礦山和公用事業(yè)的產(chǎn)出4月份增長了1.1%，是2010年12月以來最高。

　　基于這些好壞交錯的因素，美聯(lián)儲至今仍未最后下定決心是否采取寬松措施。在4月的會議上，美聯(lián)儲表示，繼續(xù)執(zhí)行將4000億美元短期國債置換成長期國債的“扭轉(zhuǎn)操作”，以延長其所持有國債的平均到期年限，同時降低融資成本。這一操作將在2012年6月底最終完成。伯南克表示，進一步寬松政策的措施還不少。

　　從4月的會議紀要中可以看出，美聯(lián)儲對目前美國的經(jīng)濟狀況并非充滿信心。雖然決策者表示如果經(jīng)濟條件發(fā)生變化，維持低利率的時間可以更改。但他們還表示，只有在對中期經(jīng)濟展望更有信心或者當影響經(jīng)濟展望所存風險已發(fā)生明顯改變的情況下，才會調(diào)整政策。

　　美聯(lián)儲從2008年12月開始將銀行隔夜拆借利率降到接近零的水平，至今已經(jīng)三年有余。批評的觀點認為，央行將其利率長期保持低水平將可能增加通貨膨脹的風險。