摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬虹日前在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，今年全球經(jīng)濟(jì)仍面臨比較大的挑戰(zhàn)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體必須避免出現(xiàn)政策失誤。新興市場(chǎng)是全球經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)，對(duì)全球GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將高達(dá)80%。為了提振經(jīng)濟(jì)，全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策勢(shì)必再次大幅寬松。

　　發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體要避免政策失誤

　　喬虹指出，今年從全球經(jīng)濟(jì)上來(lái)講，挑戰(zhàn)似乎更大，這個(gè)挑戰(zhàn)主要來(lái)自于政策層面。摩根士丹利對(duì)今、明兩年全球GDP增速的基本預(yù)期是3.5%和3.9%。對(duì)于今年3.5%預(yù)期有一個(gè)至關(guān)重要的假設(shè)，就是全球沒(méi)有政策的失敗。尤其是美歐和日本，這些國(guó)家的政策變化將是決定今年全球宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀態(tài)十分重要的因素。美歐經(jīng)濟(jì)體一旦出現(xiàn)政策失誤可能就會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退。

　　她介紹說(shuō)，摩根士丹利美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年既不會(huì)太好也不會(huì)太差，預(yù)估今年其GDP增速將為2.2%，也是長(zhǎng)期均值的水平。美國(guó)不會(huì)產(chǎn)生明顯通脹，但是也不會(huì)再一次經(jīng)歷痛苦通縮。美國(guó)現(xiàn)在缺乏一些長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力，還要經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)去杠桿化后的拖累。

　　對(duì)于歐元區(qū)，摩根士丹利對(duì)今年歐元區(qū)GDP增速的基本預(yù)期是－0.2%。歐元區(qū)今年是否會(huì)衰退更多，完全取決于政策。在歐元區(qū)出現(xiàn)衰退，美國(guó)增長(zhǎng)速度不快的狀態(tài)下，今年新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體仍是全球經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)，摩根士丹利對(duì)包括金磚四國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體今年GDP增速的基本預(yù)期是5.7%，對(duì)全球GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)最多。但如果發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)政策失誤，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體也將難以幸免。

　　全球財(cái)政政策難有作為

　　喬虹指出，從全球角度來(lái)說(shuō)，摩根士丹利認(rèn)為全球貨幣政策大幅度寬松是今年最令投資者期盼的事情，也是各國(guó)政策上的重中之重。由于高負(fù)債，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體財(cái)政政策的這個(gè)“手臂”被砍斷了，只剩下貨幣政策這一條“手臂”，已變成了“獨(dú)臂英雄”。

　　她認(rèn)為，全球投資者在去年12月時(shí)對(duì)歐洲央行的長(zhǎng)期再融資計(jì)劃(LTRO)還沒(méi)看明白。在1月份終于明白了，LTRO就是很大規(guī)模的貨幣寬松，這直接導(dǎo)致1月份歐洲股市上漲。

　　與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度也開(kāi)始轉(zhuǎn)彎，改變了以前比較樂(lè)觀的估計(jì)，稱(chēng)美國(guó)失業(yè)率一直不上來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)缺乏動(dòng)力需要幫忙。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)會(huì)出第三輪量化寬松政策(QE3)，但歐洲日本央行的動(dòng)作比美聯(lián)儲(chǔ)還要快，這樣的變化前所未見(jiàn)。

　　她形象地比喻稱(chēng)：“美聯(lián)儲(chǔ)自己想跳水，發(fā)現(xiàn)自己還沒(méi)有穿上游泳衣，而日本央行和英國(guó)央行已經(jīng)先跳下水了。”（記者 黃繼匯）