巴菲特似乎又開(kāi)始“貪婪”了，就在美股經(jīng)歷三年來(lái)最煎熬的三個(gè)月之時(shí)。
巴菲特的旗艦公司伯克希爾·哈撒韋最新發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，在截至9月底的三個(gè)月中，伯克希爾累計(jì)投資了239億美元，創(chuàng)下至少15年來(lái)單季投資規(guī)模之最，其中純股票投資達(dá)到70億美元。有跡象表明，在繼續(xù)關(guān)注金融和消費(fèi)企業(yè)的同時(shí)，巴菲特開(kāi)始有意識(shí)地在加大對(duì)工業(yè)等領(lǐng)域的投入，這可能也從一個(gè)側(cè)面反映出“股神”對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中長(zhǎng)期前景的看好。
三季度大舉投資工業(yè)企業(yè)
根據(jù)伯克希爾向美國(guó)證監(jiān)會(huì)提交的最新文件，公司在截至9月30日的三個(gè)月中買(mǎi)入近70億美元的股票，第二季度和第一季度，這一數(shù)字分別為36.2億美元和8.34億美元。此外，第三季度巴菲特還斥資50億美元購(gòu)買(mǎi)美國(guó)銀行發(fā)行的優(yōu)先股和權(quán)證，并為完成收購(gòu)化工巨頭路博潤(rùn)支付了約90億美元。
到目前為止，巴菲特并沒(méi)有發(fā)布三季度的持股清單。但從伯克希爾提交的文件來(lái)看，第三季度，該公司被列入“商業(yè)、工業(yè)和其他”類別的股票持有量按買(mǎi)入成本計(jì)猛增62%，至174億美元，超過(guò)在金融和消費(fèi)產(chǎn)品公司方面的股權(quán)投資。
分析人士認(rèn)為，從最新的報(bào)告看，巴菲特一方面顯著加快了買(mǎi)入股票的步伐，同時(shí)也開(kāi)始擴(kuò)大在消費(fèi)品和金融之外的領(lǐng)域的投資，比如工業(yè)。
“他肯定是看到了什么，而且是大家伙�！辈讼柟蓶|GRG公司的合伙人魯索說(shuō)。另一位伯克希爾的股東、亨利·阿姆斯特朗合伙公司的總裁阿姆斯特朗則表示，從以往經(jīng)驗(yàn)看，巴菲特對(duì)于消費(fèi)品和金融類公司的青睞要?jiǎng)龠^(guò)工業(yè)企業(yè)。但是眼下市場(chǎng)變了，巴菲特的投資方向似乎也在跟著改變。
魯索表示，眼下對(duì)巴菲特來(lái)說(shuō)具有吸引力的公司可能包括3M、肯納金屬等擁有專利技術(shù)的制造類公司。
上一次巴菲特單季投資超過(guò)200億美元還是在2008年，當(dāng)年他在第二和第四季度的投資都超過(guò)了200億美元。
巴菲特再次出手“抄底”
總體上看，伯克希爾第三季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想，這在很大程度上是受到了股票衍生品業(yè)務(wù)的拖累。第三季度，伯克希爾凈利潤(rùn)下跌24%，至22.8億美元。
相比一年前，伯克希爾在股票衍生品方面的虧損幾乎多了兩倍。不過(guò)，巴菲特并不對(duì)這部分投資感到擔(dān)憂。他說(shuō)，衍生品投資組合的大幅季度性波動(dòng)“毫無(wú)意義”，運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)才是衡量伯克希爾公司表現(xiàn)得更好指標(biāo)。伯克希爾第三季度的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為38.1億美元，同比增長(zhǎng)接近40%。
股票市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，是三季度伯克希爾在衍生品市場(chǎng)“栽跟頭”的主要原因。據(jù)公司提交給美國(guó)證券監(jiān)管委員會(huì)（SEC）的材料，第三季度，伯克希爾的衍生品合約覆蓋的指數(shù)累計(jì)跌幅在11%至23%不等。
第三季度對(duì)美國(guó)股市來(lái)說(shuō)可謂自金融危機(jī)見(jiàn)底以來(lái)最慘痛的一個(gè)季度。當(dāng)季，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)下跌14%，創(chuàng)自2008年以來(lái)最大季度跌幅。僅8月8日一天，也就是標(biāo)準(zhǔn)普爾公司宣布下調(diào)美國(guó)最高信用評(píng)級(jí)后的第一個(gè)交易日，美股標(biāo)普500指數(shù)暴跌超過(guò)6%。
但從最新披露的投資情況以及股市自那以來(lái)的表現(xiàn)看，這一次，“股神”似乎又抄到了底。
在那之后，巴菲特8月15日接受電視采訪時(shí)透露，他在8月8日當(dāng)天買(mǎi)入股票的數(shù)量超過(guò)了今年其余時(shí)候的任何一天。巴菲特9月30日在接受電視采訪時(shí)又說(shuō)：我們已經(jīng)準(zhǔn)備好了大量買(mǎi)入，只要哪只股票夠便宜，我們就會(huì)買(mǎi)入它。
股票回購(gòu)只是“幌子”？
回過(guò)頭來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于伯克希爾在9月底宣布將回購(gòu)自家股票的意外決定，多少有些誤解。9月26日，伯克希爾發(fā)布公告稱，鑒于公司股價(jià)目前被嚴(yán)重低估，公司將最多以較賬面價(jià)值溢價(jià)10%的價(jià)格回購(gòu)其A股和B股股票，該消息一度刺激伯克希爾的兩類股票大漲。
巴菲特一直抵觸回購(gòu)股票或是派息，因此在很多人看來(lái)，他決定回購(gòu)自家股票可能是認(rèn)為投資機(jī)會(huì)匱乏。
但事實(shí)似乎并非如此，至少?gòu)娜径鹊耐顿Y數(shù)據(jù)看不是這樣。伯克希爾公司表示，從開(kāi)始回購(gòu)的9月26日起至四天后的第三季度末，公司回購(gòu)了僅1790萬(wàn)美元的股票。相比之下，三季度伯克希爾斥資近70億美元收購(gòu)了其他公司的股票。
而從市場(chǎng)的表現(xiàn)看，從8月8日美股暴跌6%當(dāng)天算起，美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)截至上周五已反彈了12%左右。一些市場(chǎng)人士認(rèn)為，巴菲特回購(gòu)自家股票以及在三季度的大舉投資，恰恰反映出“股神”對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的樂(lè)觀。巴菲特多次表示，他并不認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)二次探底。
高盛前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家?jiàn)W尼爾認(rèn)為，除非意大利變成第二個(gè)希臘，否則即便全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，風(fēng)險(xiǎn)仍將在可控范圍之內(nèi)。奧尼爾等經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)降溫帶來(lái)的并不都是壞處，比如通脹壓力緩和，這將提升美國(guó)消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力，同時(shí)中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體則在財(cái)政和貨幣政策方面仍擁有很大調(diào)整空間。(朱周良)
