融資方無力還款 陜國投自掏近6億元兌付兩項目

      2013-08-14 09:01     來源:廣州日報     編輯:林天泉

        時隔不到一個月,信托產品再現“剛性兌付”事件。繼四川信托后,陜國投A昨日再次發布公告稱,由于借款人無力還款,該公司將以自有資金共5.98億元受讓該項目的信托受益權,完成對該項目“剛性兌付”。

        分析人士指出,由于項目一旦不能兌付將對信托公司造成極大負面沖擊,因此目前來看“剛性兌付”仍是信托行業普遍遵守的“潛規則”。陜國投以自有資金兜底這兩個項目,雖然會短期影響公司現金流,但處理抵押物后或會“大賺一筆”。

        陜國投墊付兩期信托資金

        陜西省國際信托投資股份有限公司(下稱“陜國投”)昨日發布公告稱,其去年向裕豐公司發行的兩個信托項目,由于借款方無力還款,已“通過受讓信托受益權配置信托計劃方式,用自有資金分別受讓了裕豐公司信托貸款一期和二期項目受益權。”也就是說,為保證投資者本息收益,陜國投“自掏腰包”墊付了兩期信托資金共5.98億元。

        公開信息顯示,陜國投于2012年4月11日和7月25日分別發行了“陜國投·裕豐公司貸款集合資金信托計劃”(以下簡稱“一期項目”)和“陜國投·裕豐公司二期建設項目貸款集合資金信托計劃”(以下簡稱“二期項目”),兩期分別募資7000萬元和5億元,合計募集5.7億元,期限分別為12個月和24個月。

        兩筆信托所募集資金全額向河南省裕豐復合肥有限公司(下稱“裕豐公司”)發放貸款,用于該公司一期和二期生產線的建設,借款人以其經營收入作為還款來源。據了解,裕豐公司是河南省南陽市最大的復合肥生產企業,主營業務為復混肥料(復合肥料)的生產、銷售、設計。

        今年4月11日,一期項目到期后,陜國投稱“該信托計劃所有受益人已取得本金及預期收益”,同時宣布提前終止還有一年多才到期的二期項目。

        剛兌吞噬一年半利潤

        陜國投這兩期信托募資計劃上顯示,兩期信托均有房產及股權為該信托貸款本息提供抵押(質押)擔保,抵(質)押率為40.9%。

        陜國投指出,裕豐公司依合同約定按季支付了一、二期項目部分利息。但自2012年年底開始出現延期付息。因此,陜國投在宣布自掏腰包實現剛兌的同時,已采取抵押資產保全措施,“向西安市中院遞交《強制執行申請書》,申請對被執行人依法強制執行,查封、扣押、凍結被執行人的相關財產”。

        記者查閱陜國投近期業績報告發現,該公司去年全年凈利潤為2.6億元,今年上半年凈利潤1.86億元,合計4.46億元。也就是說,一筆剛兌已吞噬該公司這一年半以來的凈利潤。不過,上述信托公司負責人指出:“由于項目的抵押率控制得比較低,而且土地一直在升值,處理完后信托公司不僅能收回本息,可能還會大賺一筆。”

        “剛兌”底線仍未打破

        由于一旦一家公司有項目出現不能兌付的現象,將對整個公司聲譽造成極大沖擊,因此,即使是去年宣稱不會對三峽全通項目“兜底”的中信信托,最后也通過第三方接盤實現了兌付。業內人士指出,像陜國投那樣,先通過自有資金向投資者實現兌付,再通過處理抵押物的方式收回本息,是目前信托行業實行“剛兌”的一種常見手法。此外,常見的剛兌方式還有展期、找第三方接盤等。

        某大型信托公司華南地區負責人對記者表示:“信托計劃展期的話,信托公司需照常向投資者支付利息,一些信托合同里甚至有“罰息”的條文,不僅要承擔更高成本,還會使公司信譽遭受損失。因此,信托公司有足夠現金流的話,就可以自己先墊付。”

        (記者 周宇寧)

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