銅價反彈看PMI臉色:需求回暖 供應(yīng)偏緊

      2013-05-23 17:46     來源:國際金融報     編輯:林天泉

        此前,全球最大銅消費國——中國的進口數(shù)據(jù)令人失望,國內(nèi)外銅價受到打壓。近日,期銅反彈強勁。市場人士指出,銅價反彈主要是市場寄希望于下游需求。市場目前聚焦中國、歐元區(qū)和美國即將公布的5月PMI初值,如果數(shù)據(jù)不佳,將打擊銅價反彈

        利空或已出盡

        5月22日,上海期貨交易所銅期貨延續(xù)上一日漲勢,主力1309合約盤終報收于每噸53580元,較前一交易日結(jié)算價上漲350元,漲0.66%。而5月21日,倫敦金屬交易所(LME)3個月期銅的非官方結(jié)算價為每噸7386美元,比前一交易日上漲16美元,漲幅為0.2%。

        此前,由于全球最大的銅消費國——中國的進口數(shù)據(jù)令人失望,國內(nèi)外銅價受到打壓。

        中國海關(guān)總署5月21日公布的數(shù)據(jù)顯示,中國4月精煉銅進口量同比下降33%,至18.3萬噸。今年前4個月銅進口量為85.99萬噸,同比下降35.3%。

        標(biāo)準(zhǔn)銀行發(fā)布報告認(rèn)為,銅價自2月高點以來持續(xù)下挫的主要原因是中國經(jīng)濟增速低于市場預(yù)期。在價格大跌之后,標(biāo)準(zhǔn)銀行調(diào)整了對價格的預(yù)期,并將多數(shù)金屬的均價預(yù)測適度下調(diào)。但整體而言,標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為,目前金屬價格進一步下行的風(fēng)險已經(jīng)受到限制,負(fù)面影響在目前價格中已得到反映,且當(dāng)前價格使得許多市場開始出現(xiàn)減產(chǎn)跡象——特別是某些高成本的中國冶煉廠。隨著價格在今年夏季的盤整并找到底部支撐,進一步減產(chǎn)也將來臨。

        標(biāo)準(zhǔn)銀行預(yù)計,有色金屬價格會在年底之前出現(xiàn)反彈,從而與預(yù)期中的全球需求改善保持一致。

        需求已有起色

        從現(xiàn)貨市場來看,5月以來,國內(nèi)銅市需求已有回暖跡象。

        據(jù)上海有色網(wǎng)(SMM)近期對銅桿線企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,5月銅桿線企業(yè)開工率將繼續(xù)運行在72.65%一線。

        受調(diào)研的95%銅桿線企業(yè)判斷5月訂單情況將維持4月狀態(tài),銅桿的最大下游電線電纜企業(yè)開工繼續(xù)保持良好狀態(tài),對銅桿需求保持平穩(wěn)。從電網(wǎng)投資來看,各地區(qū)電力公司已開始年內(nèi)第三批物資招標(biāo)采購工作。此外,漆包線企業(yè)在家電、電動機等消費需求的帶動下,繼續(xù)處于旺季狀態(tài)。

        富寶資訊的調(diào)研數(shù)據(jù)也顯示,5月銅材訂單呈現(xiàn)改善的趨勢,個別大廠尤為顯著,達到滿負(fù)荷生產(chǎn),同比和環(huán)比都有好轉(zhuǎn),行業(yè)平均水平在85%附近。但線纜企業(yè)表現(xiàn)相對較差。富寶資訊研究員雷連華表示,整體從開工率上看,銅需求有好轉(zhuǎn),但不是十分明顯。

        此外,雷連華還指出,近期銅市供應(yīng)也利好銅價。一方面,國外銅礦山開采屢遭停產(chǎn),影響供給,另一方面,當(dāng)前廢銅緊缺。目前,海關(guān)正開展“綠籬”行動(嚴(yán)打“洋垃圾”走私),使得廢銅進口不順暢,市場上供應(yīng)較少,再加上春節(jié)后銅價陰跌,廢銅商家持貨待漲,這間接導(dǎo)致當(dāng)前精銅供給不足,推升銅價整體上漲。

        擔(dān)憂宏觀經(jīng)濟

        雷連華判斷,在目前經(jīng)濟環(huán)境穩(wěn)定的背景下,基本面帶來的利好令這種反彈行情將會持續(xù)。但是市場人士對需求好轉(zhuǎn)的持續(xù)性依然存疑,還將繼續(xù)觀望。

        有銅桿線企業(yè)表示,5月訂單存在走弱跡象。近期城鎮(zhèn)化規(guī)劃重啟修改,以抑制地方誤讀盲目上項目的沖動,以及全國城鎮(zhèn)化會議召開時間的一再推遲,均表明年內(nèi)或難以迎來執(zhí)行層面較強的政策紅利。在此背景下,銅桿消費的持續(xù)走好難以預(yù)見。4月在銅價連續(xù)下挫過程中,下游電纜企業(yè)逢低補庫積極,部分需求被提前消化,或影響5月訂單狀況。

        上海中期期貨也指出,銅價反彈也受到空頭繼續(xù)回補操作提振,就基本面而言,當(dāng)前的國內(nèi)經(jīng)濟正處在調(diào)結(jié)構(gòu)的狀態(tài)中,整體消費增幅有限,制約銅價反彈空間。

        近期不少機構(gòu)對宏觀經(jīng)濟的擔(dān)憂進一步加劇,美銀美林將中國2013年經(jīng)濟增長速度預(yù)期從8%下調(diào)至7.6%。摩根大通、渣打銀行等都看淡中國經(jīng)濟。美銀美林最新發(fā)布的國際基金經(jīng)理調(diào)查顯示,出于對中國經(jīng)濟前景的憂慮等因素,有29%的受訪基金經(jīng)理5月份選擇減持大宗商品資產(chǎn),明顯高于3月份的11%,并且創(chuàng)下了2008年12月以來的新高。

        標(biāo)準(zhǔn)銀行指出,盡管中國銅需求數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn),但宏觀經(jīng)濟的先行指標(biāo)并不支持短期內(nèi)加速增長。銅表觀需求回升可能是庫存短缺下的加工廠投機性采購。

        由于全球制造業(yè)4月表現(xiàn)不佳,顯示出全球經(jīng)濟的脆弱性,市場目前聚焦中國、歐元區(qū)和美國即將公布的5月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值,如果數(shù)據(jù)不佳,將打擊銅價反彈。(記者 張競怡)

        標(biāo)簽:黑龍江省中國分行審計署張濤

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