一二月新增貸款主要增長領域涉及非金融企業(yè)的基礎建設貸款和居民類住房貸款。預計新增信貸會在3月份后逐步回落。如果信貸持續(xù)投放過快，監(jiān)管層或將加大管控力度

　　不同于此前2月中旬新增信貸的高歌猛漲，近日，多家機構下調(diào)2月份新增信貸預期，或降至7500億元左右。

　　多機構下調(diào)預期

　　日前，某機構調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，四大行上周（截至2月24日）新增信貸投放較2月17日當周下降400億元，2月累計信貸投放規(guī)模從2500億元減少至2070億元。分析人士認為，上周新增貸款負增長的原因是央行對信貸投放進行了窗口指導。

　　另外，存款增長不達預期也可能是重要原因。調(diào)研顯示，上周四大行存款較2月17日當周減少1100億元，較月初減少3600億元。有機構認為，存款繼續(xù)下降主要原因是財政繳款，同時也反映了居民購匯及海外資金回流導致的資金短期流出國外。由此，申銀萬國下調(diào)2月四大行信貸預測至2600億元，下調(diào)2月全行業(yè)信貸預測至7500億元。

　　興業(yè)銀行上周發(fā)布的報告預計，2月新增信貸會降至7500億元左右，社會融資總量預計會回落到1.8萬億元附近。

　　此外，市場研究機構莫尼塔最新發(fā)布調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，各地城商行2月信貸投放趨緩。約60%的受訪城商行表示，新增信貸較1月出現(xiàn)回落，特別是春節(jié)后投放節(jié)奏開始放慢。近30%的受訪城商行表示，2月企業(yè)貸款申請量回落，但依然好于去年同期。節(jié)后資金需求回落是原因之一。部分銀行基于對風險考量在繼續(xù)提高貸款準入門檻，導致有效需求放緩。

　　或招央行窗口指導

　　此前媒體援引消息人士透露，2月前3天四大行新增貸款1900億元人民幣，截至2月17日，工、農(nóng)、中、建四大行新增貸款高達2500億元，超過去年2月全月1800億元的水準。更有業(yè)內(nèi)人士擔憂2月信貸投放過快或再度招致央行窗口指導。

　　這一擔憂還源于1月銀行新增信貸超過萬億。2月8日，央行公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月人民幣貸款增加1.07萬億元，同比多增3340億元，創(chuàng)2010年2月以來新高。

　　2月5日，外媒爆料稱，中國銀行和工商銀行因信貸投放超標在1月份被央行警告，此外，央行還約談了數(shù)家銀行，要求嚴控信貸規(guī)模，保持信貸平穩(wěn)投放。銀行方面隨即辟謠，表示未被約談。記者了解到，工行在1月并未被約談，同時也沒發(fā)生停貸現(xiàn)象。

　　“‘早放貸、早受益’是目前銀行業(yè)慣用的放貸模式。加上2012年底貸款增加不多，有些項目就搶在2013年年初投放，可能導致1月份銀行出現(xiàn)月度沖高。值得注意的是，當月的每個階段信貸投放也是不均衡的，有時月初和月中投放較多，月底就相對較少。”工行相關人士在接受記者采訪時表示。

　　至于中行方面，媒體引援消息人士稱，中行確有收到過限制新增貸款投放量的通知。宏觀監(jiān)管思路是逆周期，在經(jīng)濟已顯企穩(wěn)跡象之時，央行更希望銀行貸款投放節(jié)奏平穩(wěn)，而不是顯得過于積極。

　　此外，有分析人士指出，市場上流傳“監(jiān)管層約談銀行導致銀行停貸”或是擔憂信貸過快增長，為物價上漲提供空間，導致通脹反彈。監(jiān)管層希望銀行均衡投放貸款，貸款若前高后低，或者某個季度過猛未來再收縮，這樣容易導致經(jīng)濟運行的不平穩(wěn)。

　　3月新增信貸或回落

　　近期，監(jiān)管層對于貨幣信貸及社會融資規(guī)模亦有表態(tài)。近日，中行公布的《2012年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》指出，下一步將“綜合運用數(shù)量、價格等多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，保持合理的市場流動性，引導貨幣信貸及社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長”。有分析人士認為，“引導貨幣信貸及社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長”，對銀行擴大信貸規(guī)模刺激作用。

　　據(jù)悉，部分銀行2013年信貸政策指引已下發(fā)至分支行。小微經(jīng)濟、實體經(jīng)濟、城鎮(zhèn)化建設等將是今年銀行信貸主攻方向。

　　一位分析人士對記者表示，總體而言，央行在2013年執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策下，信貸投向“定向寬松”，將繼續(xù)引導金融機構加大對國家重點在建續(xù)建項目、“三農(nóng)”、小微企業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)等信貸支持，繼續(xù)完善民生金融，努力支持就業(yè)、扶貧、助學等民生工程。其中，一二月新增貸款主要增長領域涉及非金融企業(yè)的基礎建設貸款和居民類住房貸款。預計新增信貸會在3月份后逐步回落。如果信貸持續(xù)投放過快，監(jiān)管層或將加大管控力度。

　　申銀萬國銀行業(yè)分析師倪軍則在研究報告中指出，貨幣政策取向短期內(nèi)不會有明顯變化，但未來是否會走向緊縮，有兩方面值得關注：一是資產(chǎn)價格變化是否可接受；二是經(jīng)濟增長是否穩(wěn)固。目前來看，資產(chǎn)價格中的房地產(chǎn)價格有所松動，但尚未演變成全面價格上漲，經(jīng)濟增長剛剛有所恢復，微觀層面依然存在較多困難，是否穩(wěn)固尚待觀察。央行不至于在短期內(nèi)貿(mào)然對貨幣政策大方向進行調(diào)整，流動性寬松格局還將持續(xù)數(shù)月。