有“股市風(fēng)向標(biāo)”之稱的社保基金對當(dāng)前A股市場有何看法？他們下一步投資策略又是如何？近日召開的2011年全國社保基金境內(nèi)投資管理人秋季座談會給出了答案。社保基金理事會認(rèn)為，中國經(jīng)濟基本面目前仍不錯，當(dāng)前A股市場處于估值底部，短期市場仍可能低迷，但中期將是向上的。

　　據(jù)悉，全國社保基金理事會領(lǐng)導(dǎo)及各部門負責(zé)人、國內(nèi)18家社保基金管理人的總經(jīng)理和投資總監(jiān)參加了此次會議。據(jù)了解，社保基金每年都會召集基金管理人召開春季座談會和秋季座談會，總結(jié)上一階段投資得失，并確定下一階段投資方向。

　　在此次秋季座談會上，社保基金有關(guān)負責(zé)人首先介紹了上半年社保基金投資得失。他說，今年春季座談會上大家普遍認(rèn)為股指會在2800點附近震蕩，但實際情況是股指下跌了不少。之所以出現(xiàn)這種情況，主要是出現(xiàn)了四個沒有預(yù)料到的因素：一是通脹超預(yù)期；二是美國主權(quán)信用評級下調(diào)；三是歐債危機擴散；四是北非、利比亞事件影響等。

　　對于未來經(jīng)濟形勢，該負責(zé)人認(rèn)為，目前的國際環(huán)境可以概括為“歐美困境”，即美國經(jīng)濟將長期低迷，歐債主權(quán)危機深化。“歐美困境必會影響中國股市，但中國股市目前已經(jīng)反應(yīng)過度。”

　　該負責(zé)人強調(diào)，中國經(jīng)濟目前基本面仍不錯，經(jīng)濟增速高位回落但仍處于較高位置，A股市場估值整體較低，企業(yè)盈利增長，地方平臺債務(wù)風(fēng)險可控。目前A股正處于估值底部，雖然短期仍將呈現(xiàn)低迷走勢，但中期將向上。

　　社保基金理事會有關(guān)人士表示，下一步，社保基金擬在現(xiàn)有委托基礎(chǔ)上增加一些新的產(chǎn)品種類，如絕對收益產(chǎn)品。在相對收益股票型產(chǎn)品方面，擬增加中小盤成長型組合、積極配置型組合、社會責(zé)任組合、量化投資組合等。

　　會上，多家基金公司的投資總監(jiān)就全球宏觀經(jīng)濟形勢以及對年內(nèi)及中期資本市場研判和投資策略做了專題發(fā)言。他們認(rèn)為，A股市場有一定估值支撐，隨著通脹預(yù)期下行趨勢確認(rèn)，市場資金價格緩慢走低，股市中期可望迎來逐級緩慢向上的爬坑行情。有基金表示，歐美經(jīng)濟已缺乏增長動力空間，中國仍存結(jié)構(gòu)性增長動力空間。具體而言，受政策扶持的民生、內(nèi)需和新興產(chǎn)業(yè)可能會迎來趨勢性機會。

　　會議還邀請外部專家就國內(nèi)外熱點經(jīng)濟問題和資本市場做了專題演講。有專家表示，在當(dāng)前經(jīng)濟形勢下，我國貨幣政策上存款準(zhǔn)備金再收緊的空間已不大，建議適當(dāng)加息和降低準(zhǔn)備金率配合共同使用。該專家同時認(rèn)為，目前對A股市場不必太悲觀。（記者 肖波）