上周末宏觀數(shù)據(jù)的出臺有利于緩解市場的擔(dān)憂情緒，尤其是信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期將對市場下檔構(gòu)成一定支撐，盡管權(quán)重股的持續(xù)低迷對指數(shù)的拖累作用較為明顯，但盤中各板塊的持續(xù)輪動仍會給市場帶來賺錢效應(yīng)，未來市場運(yùn)行仍將呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性特征。

　　8月CPI同比上漲3.5%，創(chuàng)22個(gè)月新高，其中推動CPI走高的主要因素在于糧食和豬肉價(jià)格上漲。數(shù)據(jù)本身在市場的預(yù)期之內(nèi)，而市場對未來通脹壓力增大，從而央行加息的擔(dān)憂也在上周四的中陰線上基本得到體現(xiàn)，因此，在實(shí)際數(shù)據(jù)公布后，對市場的影響應(yīng)該屬于中性偏利好。我們預(yù)計(jì)9月份的CPI數(shù)據(jù)將會維持在8月份的水平，到年末將會有所回落，也就是說對于全年而言，CPI的高點(diǎn)也就在8、9月份，未來整體的趨勢仍將以向下為主，因此，中短期內(nèi)央行加息的概率不大，對市場的沖擊也不會十分明顯。值得欣喜的是，8月新增人民幣貸款5452億元，超出市場之前預(yù)計(jì)的少于5000億元的預(yù)期，對于本身就對流動性較為敏感的A股市場來說，這將有利于緩解資金面緊張的壓力，也有利于改善目前新股發(fā)行節(jié)奏較快以及部分上市公司高管持續(xù)減持所導(dǎo)致的市場供求失衡狀態(tài)。

　　對于目前仍面臨方向性選擇的市場而言，8月數(shù)據(jù)有利于加強(qiáng)市場運(yùn)行的下檔支撐，未來CPI數(shù)據(jù)一旦走平或者回落，加息預(yù)期也將逐步弱化，將為股指擺脫盤局創(chuàng)造良好的基本面環(huán)境。

　　從市場自身的運(yùn)行特征來看，權(quán)重股近期走勢一直較為低迷，并不利于股指在短期內(nèi)拉升。但指數(shù)的不作為不代表市場沒有機(jī)會，相比權(quán)重股的低迷走勢，我們看到在持續(xù)加大新興產(chǎn)業(yè)扶持力度的背景下，新能源、新材料、3G通信類等板塊品種近期持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢。應(yīng)該說，市場目前呈現(xiàn)出較為明顯的結(jié)構(gòu)性特征。預(yù)計(jì)市場中短線熱點(diǎn)仍會圍繞新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)品種展開，而權(quán)重股可能更多將作為滬指沖關(guān)的一種工具。

　　整體上看，目前仍有部分資金存在較為強(qiáng)烈的做多欲望，并不斷尋找做多機(jī)會，因此，只要市場運(yùn)行過程中熱點(diǎn)能夠得以持續(xù)輪動，市場的賺錢效應(yīng)就不會缺失，這也使得滬指仍然存在攻克2700點(diǎn)的機(jī)會。