沒有實質(zhì)性利好，沒有基本面的顯著改善，但銀行股近期出現(xiàn)了一波久違的上漲。從9月27日以來的10個交易日內(nèi)，銀行板塊整體漲幅達(dá)6.5%。
多位機構(gòu)人士告訴中國證券報記者，本輪銀行股的上漲主要基于政策預(yù)期以及三季報盈利略超預(yù)期的雙輪驅(qū)動，雖然QFII、險資、匯金等各路機構(gòu)本輪行情中“你方唱罷我登場”，但多位市場人士對銀行股的后市并不樂觀，認(rèn)為這或許只是曇花一現(xiàn)。
某市場人士表示：“現(xiàn)在機構(gòu)散戶化操作風(fēng)格非常明顯，這預(yù)示未來銀行股的上漲空間不會太大，尤其是隨著三季報業(yè)績的兌現(xiàn)，銀行股的這一波反彈可能就此夭折。”
多路資金合力助推行情
本輪銀行板塊的啟動緣自各路資金的合力。
“最初的市場消息是9月底險資開始加倉銀行板塊，其后匯金增持四大國有商業(yè)銀行的消息占據(jù)各大財經(jīng)媒體的頭條，而最近銀行股的上漲又和QFII、社保基金扯上了關(guān)系。”某市場人士如是勾勒本輪銀行股行情中的資金運作路徑。
某保險機構(gòu)投資部人士證實，從9月底開始，險資對四季度的行情頗多期待。“我們預(yù)計四季度大盤會有一波上漲，9月底已得到指示開始加倉股票，銀行股自然成為險資的重點增持對象。”
繼險資之后，有“國家隊”之稱的中央?yún)R金公司出手，更是放大了市場的樂觀情緒。10月初，匯金啟動新一輪增持四大行的計劃。某券商分析師表示，匯金在這個時點宣布繼續(xù)增持四大行，顯然意在向市場釋放積極信號。按照以往匯金的操作方式，增持計劃均會對二級市場產(chǎn)生推動作用。
其后，QFII增持銀行股的傳聞為銀行板塊助力。上海證券交易所公布的大宗交易信息顯示，海通證券國際部這一“疑似”QFII席位頻頻大手筆買入銀行股。10月15日，招商、民生、興業(yè)、浦發(fā)和光大這5只銀行股合計在大宗交易平臺成交1655萬股，成交額合計1.27億元。16日，交行、工行和光大在大宗交易平臺分別成交440萬股、250萬股和305萬股，成交額合計約3600萬元。
值得一提的是，在這些大宗交易中，招商、民生、興業(yè)、浦發(fā)、工行和交行的賣出席位均為申銀萬國上海新昌路營業(yè)部，買入營業(yè)部均為海通證券國際部。市場人士普遍認(rèn)為，受讓營業(yè)部均為海通證券國際部，這說明接盤者是QFII的概率較大，這可能是QFII逐步擴大A股投資規(guī)模的信號。
不過，另有市場人士表示，目前做出QFII看好銀行股的判斷為時尚早。未來如果銀行股交易額放大、持續(xù)上榜、交易價格走高，這些因素累加起來才能說QFII對持有中資銀行股的信心逐步增強。
機構(gòu)對后市判斷仍謹(jǐn)慎
雖然銀行股出現(xiàn)上漲行情，但各家機構(gòu)對其后市表現(xiàn)出言謹(jǐn)慎。
一位機構(gòu)人士指出，目前市場依舊不看好未來銀行股的投資價值。“現(xiàn)在大家都跟在匯金后面炒一把，搶個反彈，估計這一波再上漲5%-10%就到頭了”。
“在當(dāng)前的市場環(huán)境下，部分機構(gòu)已經(jīng)沒有什么價值投資理念可言，基本上是在追漲殺跌，操作散戶化。”另一位機構(gòu)人士表示。
某接近QFII的人士表示，雖然最近海通證券國際部成為大宗交易的買入方，但一個月前，同樣是海通證券國際部，卻在大宗交易平臺以零折價賣出了民生銀行等銀行股。“一賣一買的時間間隔不到一個月，說明像QFII這樣的機構(gòu)也在通過短線操作博取交易差價。在目前這樣弱勢的市場情況下，除QFII外，海外的共同基金也在進行波段操作。”
某海外機構(gòu)人士告訴中國證券報記者：“我們前一段時間通過郵件和電話對客戶提示過銀行股會有一波上漲，目前香港股市的中資銀行股已比我們提示時上漲了15%左右，所以我們不認(rèn)為未來還有大幅上漲空間。我們預(yù)計未來中資銀行股基本面不會有顯著改善，對其投資價值判斷沒有出現(xiàn)大的方向性逆轉(zhuǎn)。”
中金公司日前發(fā)布的研究報告表示，四季度看多銀行板塊的絕對收益，主要原因包括：預(yù)計資本監(jiān)管放松政策將于四季度陸續(xù)出臺；預(yù)計上市銀行前三季度盈利增速將保持在17%，好于預(yù)期；銀行股股價往往領(lǐng)先或同步于經(jīng)濟見底，而三季度應(yīng)為經(jīng)濟增速低點。
不過，銀行業(yè)利潤增速今年逐季下滑，隨著存款成本的上升，三季度銀行息差下滑非常明顯，銀行盈利壓力將不斷加大。“從銀行經(jīng)營前景、當(dāng)前市場偏好以及流動性狀況看，短期內(nèi)難以支持銀行股走出明顯的趨勢性行情。”某分析人士總結(jié)說。
