央行何以遲遲不降準

      2012-09-10 13:44     來源:證券時報     編輯:王偉

        近幾個月以來,市場一直預期央行會降低存款準備金率。但央行一直用逆回購來緩解銀行資金的緊張狀況,在存款準備金率方面卻遲遲不采取行動,到底是為什么?

        存款準備金率處于高位主要目的還是限制貨幣供應量擴張,調控經濟轉型。當下,經濟轉型勢在必行,必須引導資源到合理的發展方向,不能一直縱容投資的沖動。央行解決這一問題的首要手段就是提高貨幣政策的獨立性,首先體現為對新增信貸投放的控制。長期抑制商業銀行的放貸沖動需要利率市場化改革,而短期則只能保持偏高的存款準備金率以影響商業銀行的資產配置。

        存款準備金率遲遲不降的另一個原因是房地產價格的上漲。房地產調控到位是我國經濟實現轉型的條件,否則會導致大量資源進入這一行業。

        我國經濟經過十多年的高速發展,面臨著增速下一臺階運行的局面。調整內部結構促使經濟轉型是保持經濟長遠發展的必經之路,央行的貨幣政策必須要引導信貸資源合理配置,因此貨幣政策工具應謹慎使用,為長遠經濟發展服務。  (宋永安 作者系農銀滬深300指數、農銀深證100指數基金經理)

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