經(jīng)濟原理和經(jīng)濟發(fā)展史清晰地表明：大量、持久、多層次的創(chuàng)新是社會經(jīng)濟充滿活力和持續(xù)發(fā)展的動力源泉，是投資邊際收益保持?jǐn)U張的唯一原因，是人民安心分享改革開放經(jīng)濟增長紅利和國家長治久安的根本保證。本文將從國家戰(zhàn)略和行業(yè)發(fā)展的角度初步探討“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的發(fā)展趨勢。

　　要讓民眾順利地創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)，就要建立一個良好的鼓勵和扶持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的生態(tài)環(huán)境。其中，金融生態(tài)環(huán)境是極為重要的一環(huán)。創(chuàng)新企業(yè)大多為小微企業(yè)，融資難、融資貴是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的瓶頸問題。為支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和金融業(yè)自身的改革發(fā)展，近年來，我國金融業(yè)不斷深化利率和匯率市場化改革，大力推進多層次資本市場的建設(shè)，充分利用新一代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，將“互聯(lián)網(wǎng)+金融”上升為國家戰(zhàn)略。對于普惠金融的發(fā)展，國家的基本態(tài)度是鼓勵和支持的，普惠金融和“互聯(lián)網(wǎng)+金融”是我國多層次金融市場的重要組成部分。但金融業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的特征明顯，金融業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)要有基本底線，要把國家金融安全放在首位，不能因為企業(yè)利益而危及公眾利益。

　　在我國，金融業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展充滿了挑戰(zhàn)與機遇，問題與困惑相互交織。民間借貸的高利差已經(jīng)成為公認(rèn)的最賺錢商業(yè)模式之一。民間借貸從2009年左右開始從線下轉(zhuǎn)向線上，進而蓬勃發(fā)展，出現(xiàn)了網(wǎng)貸、眾籌、理財?shù)萈2P模式，但其實質(zhì)是非金融企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)工具和互聯(lián)網(wǎng)平臺開展的金融業(yè)務(wù)。在缺乏約束的發(fā)展初期，P2P行業(yè)在融資關(guān)系上，展開了各種“創(chuàng)新”與“突破”，力圖建立全新的金融關(guān)系。但是金融業(yè)存在系統(tǒng)性風(fēng)險，個別金融企業(yè)的經(jīng)營問題會迅速傳染，造成金融業(yè)整體性癱瘓。因此，金融業(yè)的安全性的重要程度要遠高于盈利性，金融業(yè)采用授權(quán)經(jīng)營模式，經(jīng)營范圍用肯定列表，在法律框架下開展業(yè)務(wù)。P2P平臺作為金融輔助服務(wù)機構(gòu)只能參與合法合規(guī)的商業(yè)活動，個人借貸和平臺主體也有明顯的法律界限，其本質(zhì)是信息服務(wù)業(yè)或現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，如拍拍貸的微小資金集合信用貸款模式，宜信的債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，易貸網(wǎng)的線上招募借款人線下?lián)�保借貸模式，招財寶的票據(jù)預(yù)約收益和變現(xiàn)模式、陸金所的場外擔(dān)保借貸模式等。

　　現(xiàn)今市場亂象叢生，例如收單企業(yè)惡性競爭“商戶套碼”，互聯(lián)網(wǎng)支付公司為P2P平臺提供服務(wù)形成資金池等等。在我國，非金融企業(yè)違法違規(guī)經(jīng)營金融業(yè)務(wù)已是較為普遍的現(xiàn)象，觸及法律和政策底線，風(fēng)險控制水平低下，沒有建立透明的交易機制，信息披露不充分，存在風(fēng)險錯配、期限錯配，屬于典型的不受約束的場外交易。

　　網(wǎng)貸之家發(fā)布的2014年底P2P行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)P2P平臺已達1575家，較2013年增加近一倍，但問題平臺（失聯(lián)、提現(xiàn)困難）也劇增，全年問題平臺達275家，是2013年的3.6倍，截至2015年7月平臺2156家。根據(jù)中申網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)，2015年1-7月合計問題平臺398家，截至目前超過800家P2P平臺屬于問題平臺，這種趨勢還在加速和蔓延，任由這種發(fā)展模式野蠻生長將形成中國版的“次貸危機”累計效應(yīng)。從歐美國家發(fā)展的經(jīng)驗來看，沒有最后債務(wù)償付機制的金融創(chuàng)新都是危險的，即使是國家信用也會面臨債務(wù)危機和破產(chǎn)，何況是一家或一類公司呢？在網(wǎng)絡(luò)金融創(chuàng)新仍在野蠻生長的同時，幾乎每個月都有幾十家到上百家P2P平臺出現(xiàn)問題，甚至倒閉或跑路，更有涉及金額高達400億，涉及人數(shù)22萬案例發(fā)生。金融風(fēng)險和金融危機正在累積和逼近。

　　越來越多的P2P平臺，因為詐騙或者經(jīng)營不善而倒閉，讓投資者不禁對這個行業(yè)感到一種不安與困惑。以金融利益為紐帶建立的危險關(guān)系正在不斷盤結(jié)蔓延，一旦風(fēng)險控制脫離束縛，大面積的壞賬可以在瞬間摧毀公眾對國家的信心。

　　面對金融亂象，2013年年初國務(wù)院讓人民銀行牽頭，聯(lián)合銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會對未來可能發(fā)生信托、小貸、擔(dān)保、理財和P2P平臺公司大面積違約，到期債務(wù)不能償還，進而引發(fā)倒閉潮和跑路潮進行調(diào)研，評估對國家金融穩(wěn)定的影響。中國人民銀行在《中國金融穩(wěn)定報告2014》中提出對互聯(lián)網(wǎng)金融的五大監(jiān)管原則，其核心是“互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新必須堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求”。國務(wù)院7月4日印發(fā)《關(guān)于積極推進“互聯(lián)網(wǎng)＋”行動的指導(dǎo)意見》，作為國家互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的綱領(lǐng)性文件，其核心是“促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，全面提升互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)能力和普惠水平，鼓勵互聯(lián)網(wǎng)與銀行、證券、保險、基金的融合創(chuàng)新，為大眾提供豐富、安全、便捷的金融產(chǎn)品和服務(wù)，更好滿足不同層次實體經(jīng)濟的投融資需求，培育一批具有行業(yè)影響力的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新型企業(yè)”。7月18日人民銀行牽頭七部委辦發(fā)布《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》制定了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)“基本法”，按照“鼓勵創(chuàng)新、防范風(fēng)險、趨利避害、健康發(fā)展”的總體要求，提出了一系列鼓勵創(chuàng)新、支持互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)步發(fā)展的政策措施，其核心是落實了監(jiān)管責(zé)任，明確了業(yè)務(wù)邊界和法律底線，促進信息披露和保護消費者權(quán)益。

　　人民銀行最近公布《非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法(征求意見稿)》作為管理資金通道和轉(zhuǎn)移方式實施細則在社會上掀起酣然大波，遭遇公眾熱議，其中禁止性和限制性規(guī)定將對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢產(chǎn)生深遠的影響，將終結(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融野蠻發(fā)展模式，將其納入法制化和規(guī)范化軌道。

　　未來中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展之路，將是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟推動信息業(yè)與金融業(yè)的跨界融合與發(fā)展，金融創(chuàng)新與適度監(jiān)管的平衡。通過建立互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)機構(gòu)來整合金融要素市場是當(dāng)前的最優(yōu)選擇，是解決當(dāng)前金融壓抑、金融產(chǎn)品供給不足和擴大合法投資渠道的有效途徑。其實現(xiàn)的路徑可以表述為：為交易主體提供制度安排，利用基于銀行和網(wǎng)絡(luò)賬戶的支付工具，公眾通過具有網(wǎng)絡(luò)特征的金融基礎(chǔ)設(shè)施充分獲取交易信息，對具有存續(xù)期可合法交易的金融產(chǎn)品進行市場化的風(fēng)險定價，快速實現(xiàn)供需匹配和達成交易。

　　按照“依法監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管”的原則，互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費金融等互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)秉承互利合作發(fā)展共贏、風(fēng)險可控金融創(chuàng)新，各自按照行業(yè)發(fā)展的本質(zhì)和授權(quán)范圍合法經(jīng)營，服務(wù)于中國金融改革的最終目標(biāo)和增加社會的總體福利。（作者西南財經(jīng)大學(xué)支付結(jié)算中心副主任）